第1章金融发展学.pptVIP

D股票市场同样可以起到改善公司治理的作用。例如，①在股票市场公开交易的股票可以有效地反映有关公司的信息，这会使所有者把经理人员的酬薪同股票价格联系起来。②把股票的表现同经理人员的酬薪联系起来，有助于使公司经理的利益同公司所有者的利益一致。 ③如果经营较差的公司的经理在该公司被其他人收购之后该经理就会被解除职务，那么经营较差的公司的经理就会设法改善公司状况，防止被收购。 第三十一页，共五十二页。 (4)动员储蓄 个人或单个家庭的资产不足以建立大型现代企业，但通过储蓄的形式，金融机构可以吸收与集中分散在各个家庭的金融资产，形成充足的资金，资助大型企业的建立和发展。通过使风险分散化、增强流动性和使企业达到合理的规模，动员储蓄可以改进资源配置的效率，促进经济增长。 第三十二页，共五十二页。 例如，股份公司是一种有许多投资者共同投资的企业制度和金融安排。这种制度可以把许多投资者组织在一起，共同出资来组建一个新的法人实体--公司，并由公司代表投资者签订双边契约。这样一种金融制度安排显然要比众多的彼此互不熟悉的投资者分别单个进行谈判签订契约要经济得多。因此股份公司这种制度的创造本身就可以节省很大的信息和交易成本 第三十三页，共五十二页。 (5)促进商品与服务的交换 由于每一次交易都要耗费成本，那些可以降低交易成本的制度安排将会更加有利于专业化分工。同样，那些可以促进交换的制度安排和金融创新能够促