第五章公司治理资本运营的基础.pptVIP

5. 声誉机制 声誉是高级代理人被聘用或解雇的重要条件。 他们对声誉越重视，聘用机制作为激励手段的作用就越大。 第六十二页，共一百零四页。 二. 公司外部的治理机制。 外部治理机制通常包括： 声誉机制与外部经理市场 资本市场 产品市场 债权人 涉及企业运作的法律 第六十三页，共一百零四页。 1. 声誉机制与外部经理市场 精神激励和物质激励在公司治理中具有同等的重要作用。 对于公司高级代理人而言，他们一般非常注重自己长期职业生涯的声誉。 第六十四页，共一百零四页。 1. 声誉机制与外部经理市场 良好的职业声誉，一般是声誉或荣誉激励，使高级代理人获得社会的赞誉，从而产生成就感和心里满足。 声誉、荣誉和地位是激励高级代理人努力工作的重要因素。 第六十五页，共一百零四页。 1. 声誉机制与外部经理市场 声誉、荣誉及地位意味着未来的货币收入。 高级代理人追求货币收入最大化是一种长期行为，现期货币收入和声誉之间有着替代关系。 第六十六页，共一百零四页。 1. 声誉机制与外部经理市场 他们过去工作的良好声誉能使他们获得较高的现期和未来收入，差的声誉可能使他们获得较低的未来收入。 经理市场则通过一个对于代理人股权绩效的“事后处理机制”能够有效地控制代理成本。 第六十七页，共一百零四页。 2. 资本市场 公司控制权市场有助于削减阻碍公司变化的力量。 也就是说当公