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国内 BOT 模式下高速公路融资模式和财务管理学习心得体 会: 根据工作安排,今年我有幸参与了 bot 方式建设的某高速公路项目专项审计 调查。为更好开展本次专项审计工作,审前我系统学习了 bot 方式下我国高速公 路建设的相关知识,结合此次审计工作情况,谈几点个人心得体会。 一、高速公路建设 bot 模式起源 高速公路作为一项现代化的交通基础设施,具有通行能力大、快速安全、运 行舒适、运输成本低、经济效益高的特点,是各地在推进城镇化进程中必不可少 的基础设施。高速公路建设标准高、工期长、施工难度较大,投资大但回收期 长,在地方财力不足的地方,仅依靠政府投资开展工程建设,显然是力不从心的。 必须探求不同模式下的投融资形式以求发展和解决资金短缺。以经营权转让、 bot 融资模式进行高速公路建设,便应运而生。 bot 是 build-operate-transfer 的缩写,表面意思是 “建设-运营-移交”, 是社会资本参与国家基础设施建设的一种投融资方式。即政府就某个基础设施 项目与非政府项目部门的项目公司签订特许协议,授予项目公司来承担该项目的 融资、建设、经营和维护。在协议规定的特许期内,项目公司通过向设施使用者 收取费用,来回收项目投资、经营个维护成本,并获取合理回报。 二、bot 模式融资方式的利弊分析 随着我国交通建设的飞速发展,建设资金不足已成了交通工程,特别是高速 公路工程建设的瓶颈。采用 bot 模式建设高速公路,一是能够有效盘活社会存量 资金,缓解建设资金不足的问题。基础设施项目带来的巨大利润可以吸引众多社 会资本,从而解决资金不足,减轻政府财政负担,是解决资金短缺的有效途径。同 时,中标单位可以充分利用项目经济状况的弹性,采取银团贷款等融资方式减少 资本金支出,实现 “小投入做大项目”或“借鸡下蛋”。二是在不影响政府对该 项目所有权的前提下,可以有效分散投资风险。在工程施工、建设、初期运营阶 段,各种风险发生的可能性是较大的,而此时的风险是由项目的投资方、承包商 第 1 页 共 3 页 和经营者在承担,这样可以大大降低政府所承担的风险范围,有利于项目成功建 设。但同时也伴随着一些潜在风险,一是高速公路项目建设工期长、路线长、地 质结构复杂,政府易失去对设计规划和建设质量的控制。二是在特许期内,政府 失去了对项目所有权、经营权的控制。三是在项目运营后期,中标单位对项目的 运营维护方面会有所懈怠,造成项目移交政府后,政府会支出大量的维修资金。 三、bot 模式营运资金管理分析 高速公路项目建成后,项目公司便进入“收费-支出-还贷”的经营管理循环 中,在这一经济循环中,收入和支出的资金量非常大,因此做好营运资金管理便是 重中之重。资金管理以提高资金管理水平、增加资金使用效益为 目的,项目公司 应制定资金使用计划和各项费用开支计划,按计划控制营运成本,增加项目边际 收益;同时应制定行之有效的还款计划,把还本付息纳入全面预算范畴,控制财务 风险,保障企业持续稳定发展。编制计划时应注意营运的持有量,营运资金持有 量的高低,影响项目的收益和风险,较高时能保证按时还本付息,从而保证经营活 动平稳进行,风险较小 ;相反则会带来资金沉淀,影响项目可持续发展。因此,只 有用好用活营运资金,才能促使企业自我持续滚动发展。 四、高速公路 bot 方式的会计处理 高速路项目建设的主要收益是高速公路收费权,根据《企业会计准则解释第 2 号》中规定 “bot业务所建造基础设施不应作为项目公司的固定资产”,即应 作为无形资产核算。项目建造期间,项目公司对于所提供的建造服务应当按照 《企业会计准则第 15 号-建造合同》确认相关的收入和费用 ;建成运营期间,项 目公司应当按照《企业会计准则第 14 号-收入》确认与后续经营服务相关的收 入和费用。项目移交时,由于公路收费权计入“无形资产”核算,在特许经营期 间内已摊销完毕,高速公路日常经营养护管理费应计入当期损益,因而到期移交 只对实物交接,不作会计处理。 高速公路建设对于物流运输、劳动力转移等市场资源的配置,发展区域经济 和完善市场功能具有重要的战略意义。bot 模式不仅能化解地方政府高速公路 建设融资难题,也能促进民间资本投资结构的合理化。但 bot 模式下的高速公路 建设时间长、回收期慢,受区域经济发展导向性明显,投资回报率难以