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资本成本习题答案Doc2 资本成本习题 一、判断题 1．最优资本结构是使企业自有资本成本最低的资本结构。( Х ) 2．财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。 ( √ ) 3．在各种资金来源中，凡是需支付固定性资本成本的资金都能产生财务杠杆作用。 (√ ) 4．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额的大小。 ( Х ) 5．导致经营杠杆存在的原因是由于固定成本的存在。( √ ) 6．若企业无负债且无优先股，则财务杠杆系数为1。 ( √ ) 7．在财务杠杆、经营杠杆、复合杠杆三项杠杆中，作用力最强、效用最大的是复合杠杆。 ( √ ) 8．当预计息税前利润大于每股利润无差别点利润时，采取负债融资对企业有利，这样可降低资本成本。 ( Х ) 9．就不同企业而言，获得财务杠杆效益越大的企业，其承担的财务风险也就越大。 ( √ ) 10.财务杠杆系数越大，说明企业财务杠杆利益越大，从而财务风险也越大。 ( √ ) 11. -般来说，企业资本结构中权益资本相对负债资木的比例越大，则企业的加权平均资本成本也越大。 ( √ ) 12.当息税前利润高于每股利润无差别点的利润时，采用权益筹资比采用负债筹资更有利。 ( Х ) 13.当企业资产总额等于权益资本总额时，财务杠杆系数必然等于l。 (Х ) 14.企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是 不利的。 (Х ) 15.经营杠杆影响息税前利润，财务杠杆影H向息税后利润。 ( √ ) 16．由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。 (√ ) 17.企业使用留存收益不需付出代价。 (Х ) 18.企业的负债越多，财务杠杆系数就越高，财务风险就越大。 (√ ) 19.通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。 (Х ) 20.单位变动成本一般会随业务量变动而相应变动。(Х ) 21．经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。 ( Х) 22.资本成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资本成本的主要内容。 ( Х ) 23.边际资本成本是指资金每增加一个单位而增加的成本，边际资本成本为零时，资本结构最佳。 ( Х ) 24．企业在选择资金来源时，首先要考虑的因素就是资本成本的高低。 C发行股票 D．向银行借款 11．如果预计企业的资本报酬率高于借款的利率，则应( A )。 A．提高负债比例 B．降低负债比例 C．提高股利支付率 D．降低股利支付率 12.无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的( D )。 A销售收入 B．变动成本 C．固定成本 D．息税前利润 13.利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用( C )筹资更有利。 A．留用利润 B．股权 C．债务 D．内部 14.经营杠杆产生的原因是企业存在( A )。 A．固定营业成本 B．销售费用 C．财务费用 D．管理费用 15.与经营杠杆系数同方向变化的是( B )。 A.产品价格 B．单位变动成本 C．销售量 D．企业的利息费用 16.下列说法中，正确的是( C )。 A.企业的资本结构就是企业的财务结构 B．企业的财务结构不包括短期负债 C.狭义的资本结构中不包括短期负债 D．资本结构又被称为杠杆资本结构 17.D公司欲从银行取得一笔长期借款500万元,手续费率0．2%，年利率6%，期限2年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%这笔借款的资本成本率为( D )。 A.3.5% B.3. 75% C.4.25% n.4.51% 18.E公司全部长期资本为5000万元，债务资本比率为0.3，债务年利率为7%，公司所得税税率为25%。在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。则其财务杠杆系数为( B )。 A.1. 09 B.1.21 C