2023年公募基金一季报分析.docxVIP

基金深度 核心观点：一季度公募基金规模上涨，股票型基金规模上升，债券基金规模下降；权益仓位上升；权益基金未跑赢 全 A 指数；行业主题基金分化明显，科技基金上涨，新能源类基金下跌；“固收+转债”类基金在“固收+”类基金中表现最好。主动权益重仓增配计算机传媒通信，减配新能源军工；前十大重仓股主要集中于 TMT；持仓市值上升最快的前三大个股为腾讯控股、金山办公和海康威视；港股配置增加主要集中于能源电讯，减仓非必需消费和医疗保健。 （一）股票类基金规模上涨，债基规模跌势延续 主动权益基金市场概览 截至 2023 年一季度末（AMAC 披露数据截止 2 月底），国内公募基金数量达 10600 只，公募基金总规模 26.94万亿元，基金份额 24.71 万亿份，基金数量相比上季度上涨 0.23%，份额和规模分别上涨 3.17%和 3.5%。若区分不同类型基金来看，规模上涨主要来自于股票型基金和货币型基金，股票型基金规模延续四季度涨势，一季度上涨 3.63%，货币型基金规模上涨 9.08%；而债券型基金继续 2022 年四季度下跌趋势，本季度下跌 5.85%。此外 QDII 基金规模下跌 3.03%。 图表1： 中国公募基金规模与数量变化（过去三年以来） 图表2： 不同类型开放式基金规模变化（单位：万亿元） 、AMAC、 、 考察主动权益型基金（包括：普通股票型、偏股混合型、灵活配置混合型、平衡混合型）规模和份额变化，普通股票和偏股混合型数量均在上升，灵活配置型基金数量下降。 从规模和份额来看，主动权益类基金规模反弹，普通股票、偏股混合和灵活配置基金规模上升 5.83%、1.55% 和 1.86%，平衡混合型基金规模下跌 4.55%。 基金深度 图表3： 主动权益型基金规模变化（单位：千亿元） 图表4： 主动权益型基金份额变化（单位：千亿份） 、 、 2023 年一季度，新发基金规模迅速抬升。尽管债基规模持续下滑，新发基金规模中债基占比仍处于高位， 混合型基金和股票型基金新发规模仍低于 2020 年前。 2022 年 12 月相比 6 月，在消费、医药和科技三大主题内，基金数量仍然增加，新能源和制造也有少量基金增加，金融基金减少。 图表5： 新发基金规模占比 图表6： 基金分类数量变化 、 、 业绩方面，一季度 全 A 指数上涨 6.47%，主动权益基金整体涨幅相较全 A 较弱，其中普通股票型基金上涨 3.86%，偏股混合、灵活配置和平衡混合分别上涨 2.53%、3.19%和 1.69%。 基金深度 图表7： 不同股票指数表现（2023Q1） 图表8： 不同类型基金整体业绩表现（2023Q1） 、 、 统计主动权益型基金业绩，考察成立 6 个月以上、规模 2 亿以上的主动权益类开放式基金（同名基金仅保 留 A 类）在 2023 年 1 月至 3 月的业绩，其中表现最好的五只基金是诺安积极回报、招商体育文化休闲、天治研究驱动、国新国证新锐和招商优势企业。 图表9： 主动权益型基金报告期内业绩前十基金（2023Q1） 基金代码 基金名称 基金公司 基金经理 成立日期 区间收益 基金二级分类 001706.OF 诺安积极回报A 诺安基金 蔡嵩松 2016/9/22 49.90% 灵活配置型基金 001628.OF 招商体育文化休闲 A 招商基金 文仲阳 2015/8/18 44.48% 普通股票型基金 350009.OF 天治研究驱动A 天治基金 许家涵 2011/12/28 42.87% 灵活配置型基金 001068.OF 国新国证新锐 国新国证基金 张洪磊 2015/4/15 42.86% 灵活配置型基金 217021.OF 招商优势企业A 招商基金 翟相栋 2012/2/1 35.60% 灵活配置型基金 001322.OF 东吴新趋势价值线 东吴基金 刘元海 2015/7/1 35.12% 灵活配置型基金 001167.OF 金鹰科技创新 金鹰基金 陈颖 2015/4/30 34.41% 普通股票型基金 210009.OF 金鹰核心资源 金鹰基金 陈颖 2012/5/23 34.35% 偏股混合型基金 519644.OF 银河智联主题A 银河基金 郑巍山 2015/12/17 33.95% 灵活配置型基金 001170.OF 泰达宏利复兴伟业 A 宏利基金 孙硕 2015/4/21 33.81% 灵活配置型基金 资料来源：， 灵活配置型基金四季度业绩表现多数为正，多数灵活配置型基金在四季度取得负收益：在全市场 1449 只灵活配置混合型基金（A、C 份额视作同一只基金）中，业绩收益为正的基金占纳入统计的灵活配置型基金数量的 78.05%，多数正收益基金收益分布于 5%以下，占 49.48%。 基