传媒互联网产业行业研究：新品硬件发布将促进内容生态繁荣，VR摄像机初露锋芒.pdf

投资逻辑 一、VR 轻量化内容生态丰富，政策推动行业向硬件自研发展 我国虚拟现实内容市场增长迅速，轻量化内容生产有望拓展使用场景。2023 年中国 VR 内容的市场规模预计达到 391 亿元，游戏内容占据最大份额，约为 43.7%。VR 的产品及服务仍以 VR 头戴设备和 VR 消费级内容服务为主。随着 VR 内容创作向轻量化发展，VR 内容创作走出长周期、高投入的处境后，VR 内容使用场景有望拓宽，丰富度有望提升。 作为内容生产工具的 VR 摄像机发展空间潜力大。 VR 硬件和内容有望相互促进，新品硬件的发布将有助于 VR 产业链发展。据 IDC 数据，2022 年中国 AR/VR 头显出货 120.6 万台，其中 VR 出货 110.3 万台。VR 中Standalone VR （一体机头显）出货 101.4 万台，在中国首次突破 100 万 大关，预计 2021 年-2026 年的复合增速为 69.1%。苹果 MR 新品预计于今年 6 月 6 日至10 日的WWDC 大会发布，新品 或重新定义 ARVR 的用户体验并拉动新一轮的硬件需求。 根据创新能力，我们将科技变革带来的新产品发展过程抽象为四个阶段，VR 摄像机也遵循此规律：第一阶段：直购海 外产品；第二阶段：购买海外软件/硬件进行粗糙集成；第三阶段：软件自研，硬件集成；第四阶段：软硬件均自研。 目前，国内VR 摄像机行业正处于软件自研，硬件集成的第三阶段，且正在向软硬件自主研发的第四阶段迈进。早期 发展阶段主要是供需关系下的自主创新来驱动，当前阶段国家政策驱动的重要性日益凸显。 二、虚拟现实技术蓬勃发展，VR 摄像机企业初露锋芒 佳创视讯：2016 年起布局 VR 技术研发及内容制作等业务。VR 业务涵盖VR 内容制作及游戏。2022 年 VR 营收达303 万 元。公司的 VR 摄像机为 180 度全景相机，在沉浸感不受损的同时，节省带宽至前方画面输出最佳画质，主要用于短 视频、直播平台的合作及公司 VR 直播服务项目、虚拟社交娱乐平台的自主运营等，更加契合场景需求。一台摄像机 可同步实现 3D 画面拍摄、拼接渲染合成、AI 美颜、一键推流，从而实现内容生产到传播的融合。 影石 Insta360：于 2015 年成立于深圳，以全景技术为立足基点。目前有 3 款 VR 摄影机产品，其中发布的首款影石 Insta360 Pro 可以完成 360 度的全景/3D 的照片及视频拍摄，最高分辨率可达 8K。2018 年 8 月推出影石 Insta360 Pro 2 VR 摄像机，在防抖、图传系统等方面进行升级。2019 年 6 月推出影石 Insta360 Titan，首次实现了电影级 VR 摄影制作。广泛应用于奥斯卡金像奖、美国超级碗、央视春晚、冬奥会直播，房产拍摄、道路测绘等场景。 西顾视频：于2017 年成立于杭州，专注于 3D VR 全景、6DoF 全景视频内容生产。主营业务包括 VR 视频拍摄与制作、 VR 直播解决方案、全息显示器代理与内容制作、VR 光流摄影机的销售与租赁等。 兰亭数字：公司连续三年为春晚 VR 直播供应商，专注于 VR/MR 领域的创新解决方案。VR 内容制作上，公司已经出品 200 余部 VR 内容作品，包括电影、综艺、MV 等。公司于 2021 年推出 8K+3D+VR 内容平台“Go Now”, 平台中所有内 容都采用 8K 3D VR 呈现，2022 年 1 月至 5 月下载量突破 12 万次 投资建议 在政策推动下，VR 行业从软件自研、硬件集成向着软硬件自主研发的方向迈进。随着 VR 内容创作向轻量化发展，VR 内容创作走出长周期、高投入的处境后，VR 内容使用场景有望拓宽，丰富度有望提升。作为内容生产工具的VR 摄像 机发展空间潜力大，建议关注佳创视讯。 风险提示 VR 内容需求不及预期，VR 内容制作行业竞争加剧，订单交付不及预期，数据统计结果与实际情况偏差风险等。 敬请参阅最后一页特别声明 1 行业深度研究 内容目录 一、VR