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家用电器行业分析：从比依股份看空气炸锅及小家电代工 比依股份：空气炸锅代工龙头 比依股份是近期登陆 A 股市场的小家电代工龙头，主要设计、制造及销售包括空气炸 锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等在内的加热类厨房小家电产品。公司主营业务为 ODM/OEM 业务、“BIYI 比依”自主品牌 OBM 业务，且目前 ODM/OEM 业务为公司的 主要业务模式，自主品牌仍为发展初期；2020 年来看，公司 ODM/OEM业务占比为 90%、7%，OBM（自主品牌业务）占比为 3%。 2018-2020 年公司空气炸锅收入复合增速达到 45%，2021 年前三季度收入规模已高于 2020 年全年水平，持续实现了快速增长，并成为了公司收入占比最高的品类；此外，由 空气炸锅同类型技术延伸创新的空气烤箱，2020 年也开始快速扩容；2021 年前三季度，空气炸锅、空气烤箱分别占公司收入的 61%、17%，从品类的未来发展前景及当前在收 入中的占比来看，空气炸锅、空气烤箱是公司最为核心的品类。油炸锅是公司的传统产 品，2018 年至今收入维持相对平稳，其收入占比持续下滑，2021 年前三季度占比为 14%。 比依股份成立于 2001 年，按照产品重心不同，公司可以分为两个发展阶段。第一个阶 段是 2001-2014 年，公司专注于油炸锅系列产品；2003 年，公司研发生产第一台油炸 锅，而后专注于油炸锅的