三花智控研究报告-制冷龙头热管理赛道高歌猛进.docx

三花智控研究报告：制冷龙头，热管理赛道高歌猛进 一、制冷行业龙头，积极布局热管理景气赛道 1.1 公司简介 四十载技术积累，公司发展成为制冷空调和汽车零部件的全球供应商。三花集团前身为?“新昌制冷配件厂”，以阀类零部件作为主营产品逐步打开市场，并围绕制冷零部件主线，逐步扩大产品品类。在正式进入资本市场后，公司通过一系列的海外并购，不断巩固行 业龙头地位，切入咖啡机、洗碗机等小家电细分赛道，实现换热器关键零部件自产。2017 年，公司收购三花汽零 100%股权，正式进入新能源汽车热管理赛道。目前，公司的主 营业务已经形成制冷零部件、汽车零部件这两大支柱。 1.2 汽零业务强势发展，深度合作头部车企