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大周期视角下的投资和风险管理策略第1页/共196页 主要内容模块一：经济与金融趋势分析与预测模块二：大周期视角下的投资策略模块三：金融衍生品与风险管理第2页/共196页  模块一：经济与金融趋势分析与预测第3页/共196页 一、中国GDP的增长趋势4第4页/共196页 5第四季度10.7％，全年8.7％2010年上半年＋11.1%第三季度＋9.6％第5页/共196页 6第6页/共196页 三驾马车投资：增长速度将步入下降通道消费：城镇化与高铁建设进出口：基本平衡，略有盈余人口老龄化7第7页/共196页 城镇固定资产投资82011年1－4月＋25.4％第8页/共196页 9第9页/共196页 10前三季度，房地产开发投资33511亿元，增长36.4%第10页/共196页 11第11页/共196页 12第12页/共196页 13第13页/共196页 14第14页/共196页 15第15页/共196页 16第16页/共196页 城镇化17中国目前城市居民6.5亿左右。未来20年中国将增加5亿城市居民，其爆发出来的购买力…第17页/共196页 18第18页/共196页 高铁带给中国的商机19第19页/共196页 20第20页/共196页 21第21页/共196页 全球化背景下各国的比较优势美国：智慧：先天还是后天？德国、日本：技术法国：艺术中东、澳大利亚等：资源中国：廉价劳动力22第22页/共196页 未来20年面临的问题投资速度下降人口老龄化结果：GDP增速将阶梯式下降23第23页/共196页 24第24页/共196页 25第25页/共196页 中国的战略选择调整计划生育政策重视教育发展金融追求目标：GDP vs.福利26第26页/共196页 二、通货膨胀与利率趋势2023/5/3027第27页/共196页 28第28页/共196页 新增贷款2009年中国新增本外币贷款10.52万亿元。用1元人民币架桥，可以在太阳和地球之间架起10座桥！2010年又新增贷款8.36万亿！29第29页/共196页 30第30页/共196页 31第31页/共196页 32第32页/共196页 33第33页/共196页 34第34页/共196页 35第35页/共196页 36第36页/共196页 37第37页/共196页 38第38页/共196页 39第39页/共196页 40第40页/共196页 41第41页/共196页 42第42页/共196页 通货膨胀（利率）趋势43第43页/共196页 建议避免投资中长期固定利率债券和债券型基金争取发行长期固定利率债券（或贷款）通过利率互换协议固定长期负债利率44第44页/共196页 三、国际经济形势 与汇率走势2023/5/3045第45页/共196页 新兴国家与发达国家真实GDP增长率46第46页/共196页 47第47页/共196页 48第48页/共196页 49第49页/共196页 50第50页/共196页 51第51页/共196页 52第52页/共196页 53第53页/共196页 54第54页/共196页 55第55页/共196页 56第56页/共196页 第57页/共196页 美国新增非农就业与失业率2月份8.9％第58页/共196页 59第59页/共196页 60第60页/共196页 61第61页/共196页 62第62页/共196页 人民币－美元汇率63第63页/共196页 64第64页/共196页 65美元指数第65页/共196页 欧元弱势66第66页/共196页 67第67页/共196页 英镑弱势68第68页/共196页 日元：前景扑朔迷离69第69页/共196页 澳元70第70页/共196页 新元：气势如虹71第71页/共196页 印尼盾72第72页/共196页 对策到发达国家发行长期固定利率债券（或贷款）用外汇远期管理出口汇率风险73第73页/共196页  模块二：大周期视角下的投资策略第74页/共196页 星球的运行周期冥王星的周期约为248年，海王星为163年，天王星为84年，土星为29年半，木星11.8年，火星为1年又322天，地球365天，金星224天，水星87.97天。地球自转一周形成一昼夜，为时24小时。月相从新月到满月再回到新月，每28天完成一个循环。而其自转周期亦为28天，这就形成了1:1共振。所以我们从地球看到的月球总是同一面，从来看不到它的“另一面”。2023/5/3075第75页/共196页 自然现象 潮汐每隔12小时24分钟完成一次潮涨潮落。太阳黑子平均每11.1年出现一次高峰活动期。春夏秋冬四季一年更替次。1935年，美国生物学家休·史密斯发现东南亚的所有萤火虫大约都以每2秒3次的频率同步闪光。 2023/5/3076第76页/共1