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社会服务行业投资策略报告-云开月明繁花复现 1复盘与展望 1.1防疫政策：从动态清零，到边际放松，最终转向共存 22年全年，我国防疫历经三个阶段：1）坚持“动态清零”总方针，管控较严；2）“动态清零”不动摇，但在科学精准的前提下管控保持边际放松；3）转向趋势基本确定，过渡至与新冠共存。22年年初以来，官方相继部署序贯加强免疫接种，新增抗原检测，推进方舱医院、核酸采样点建设，不断规范和完善隔离转运、医院诊疗、物资保障、核酸检测、人员流动等流程。 动态清零：22年上半年，官方多次强调坚持贯彻“动态清零”，强调“发现一起，扑灭一起，坚决巩固住来之不易的疫情防控成果”。3-5月上海疫情爆发，面临巨大的经济损失，官方坚决采取封城。在管理能力相对落后的二线城市及乡村地区，防疫措施则更加严格，静默管理成为多地防疫常用手段。综合来看，上半年整体防疫普遍采取较为严格的管控。 边际放松：基于对我国主要流行毒株动态数据的科学评估，防疫措施逐步优化。通过7个城市4-5月的试点数据，国务院联防联控机制在6月28日印发《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》，将密接、入境人员隔离时间从“14+7”调整为“7+3”，并对各类风险区域进行统一标准。7-8月，我国主要流行株再次变化，密接7天阳性检出率上升，新的数据和经验表明防疫政策具备进一步放松条件。11月11日，国务院联防联控机制适时发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》（下称“二十条”），国内防疫放松趋势二次确定。 转向共存：平衡疫情与经济发展，逐渐过渡至共存。12月7日，国务院联防联控机制发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》（下称“新十条”），对现有防疫措施再次优化，取消日常场合及跨区域流动核酸证明和健康码查验，整体防疫转向基本确定。12月26日，国务院联防联控机制发布《关于印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知》，表明自2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染管理由“乙类甲管”变更为“乙类乙管”，疫情管控正式迈入新阶段。 防疫方向发生实质性转变后，我国新冠感染人数急剧上升。12月23日，青岛卫健委报道，青岛每日新增感染约49-53万人；同日，东莞也发文称感染者正以每天25-30万人的规模增长。12月25日，据四川疾控中心发布的调查结果，四川全省感染率已超63.5%，除攀枝花、宜宾市外，其他19个地区感染率均超50%。12月28-29日，浙江衢州、舟山预计本市感染率处于30%-40%区间。12月30日，海南省疾控中心称全省感染率预计已达50%，其中三亚、海口整体已过感染高峰。2023年1月3日，浙江疾控宣告近期新冠感染病例数日增约百万。北京、上海、广州及其周边地区将最先渡过感染高峰，中小城镇地区及农村随后。12月9日，钟南山团队预测全国新冠感染峰值在23年1月底2月出现，并在3月初趋于平稳。12月22日，国家传染病中心主任张文宏表示上海预期将在一周内达感染峰值。12月28日，外交部在记者会上称北京已最先渡过疫情高峰。12月29日，据中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友介绍，京津冀、成渝地区、华中部分省份高峰时期都已经过去，重庆、安徽、上海、湖北、湖南等省市疫情则正在高位流行阶段。 地区放开经验：放开后随毒株变化面临疫情反复，平均2-3个月出现新的感染高峰。欧美国家最先大幅度地放开对新冠疫情的管控，尽管后期因为病例激增相关措施有所收紧，但整体防疫仍较为宽松。美国方面，2021年3月各州逐步解除管控，并在2022年3月全面放开。21年3月至今，美国共经历4次感染高峰，分别为21年7-9月（Delta大流行），21年12月-22年2月（Omicron大流行），22年4-7月以及22年10月至今。英国方面，2021年2月，英国首相宣布解封计划，提出分四步走逐步过渡，7月相关防疫与社交限制取消，并在2022年2月正式发布“与新冠共存”战略计划。从21年2月至今，英国共经历4次感染高峰，分别为21年6-7月（Delta大流行），21年11月-22年1月?（Omicron大流行），22年2-3月以及22年6-7月。我国台湾地区在2022年3月前实施较为严格的管控，并在4月宣布“新台湾模式”后逐步放开。在22年5-6月的第一波感染高峰过后，台湾分别在8-10月以及12月至今迎来两轮感染的新高峰。综合来看，防疫放开后，随着毒株特性的变化，2-3个月便会出现一轮新的感染高峰；对于同一毒株下的不同分支，经过人群的反复感染后，新一轮感染的规模趋于减弱。 超额死亡与新冠感染高度关联，但随病毒毒性减弱和人群反复感染有所下降。在防疫较为宽松的国家和地区，疫情爆发初始及后续感染高峰期间均出现过较高的超额死亡率。20年疫情至今，美国、英国分别出现6轮、4轮较高的超额死亡率，均出现在