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泡泡玛特研究报告-三驾马车铸就国内潮玩第一股 公司概况 泡泡玛特—潮玩全产业链赛道第一股 泡泡玛特是集艺术家挖掘、IP运营、消费者触达和潮流展会主办于一体的潮流文化娱乐公司。泡泡玛特是中国最大且增长最快的潮流玩具公司，引领及推进了潮流玩具文化在中国的大规模商业化，公司产品主要包括自主开发的潮流玩具产品及第三方产品。公司建立了覆盖潮流玩具全产业链的一体化平台，包括“艺术家发掘、IP运营、消费者触达潮流商品零售和潮流玩具文化的推广”： 艺术家发掘：据公司招股书显示，艺术家保持紧密关系，并通过授权或合作安排与其中28位来自全球艺术家开展合作； IP运营：截至2020年6月30日，公司运营93个IP。在2019和2020年，前4大IP产生的收入分别超过1亿元和2亿元。2020年累计销售潮玩5000万只。 消费者触达：公司已建立全面线上与线下销售渠道及经销网络。截至2021年9月30日，公司旗下拥有250家线下店铺、1687机器人商店。并且公司设有会员计划，根据2021年中报数据显示，2021H1已有1141.5万名注册会员，较2020年底新增401.5万人，公司的全渠道销售、经销网络及市场推广措施迎合消费者需求； 潮流玩具文化的推广：公司每年举办两场潮流玩具展，即北京国际潮玩展和上海国际潮玩展。根据中国财经网数据显示，2020年上海国际潮流玩具展共计有500名设计师和300个潮玩参展，参观