机械设备行业2023年投资策略分析报告：人形机器人投资机会.pdfVIP

行 业 机械设备行业半年度投资策略报告 [Table_MainInfo] 关注 “ ”、人形机器人催化下投资机会 研 ——机械设备行业2023 年半年度投资策略报告 究 2023 年6 月7 日 [Table_Author] [Table_Summary] 投资要点：  机械设备行业行情回顾 1 ）2023 年以来，申万机械设备行业上涨5.72%，位列申万所有一级行业第 9 位。2 ）截至2023 年6 月5 日，SW 机械设备行业市盈率（TTM ，剔除负 证 值）为26.70 倍，位居申万31 个一级子行业中第10 位。3 ）2023Q1 机械设 [Table_IndInvest] 子行业评级 备行业业绩小幅回暖，但整体来看业绩仍承压，行业盈利能力小幅提升。 通用设备 看好 券 专用设备 中性  工程机械：关注“ ”催化下出口表现 交运设备 中性 从挖机销售数据来看，4 月挖掘机销量为1.88 万台，同比下降23.5%。2023 研 工程机械 看好 年1-4 月，共销售挖掘机7.62 万台，同比下降25%。分市场来看，国内销量 自动化设备 看好 持续疲软，累计同比下降43.5%；海外市场累计同比增长12.2%，累计销量 究 占比高达49.71%。 报 下游行业来看，基建方面延续高景气，前4 月固定资产投资完成额累计同比 +9.80%。房地产方面，前4 月商品房销售累计同比、房屋新开工面积累计同 告 [Table_StkSuggest] 比仍呈现负增长，房地产开发投资累计同比降幅有所扩大，未来需关注政策 重点品种推荐 宽松下房地产需求拐点的出现，以及开工端数据的实质转好。 三一重工 增持 中联重科 增持  机器人：机器换人是长期增长逻辑，关注人形机器人投资机会 徐工机械 增持 1 ）4 月我国工业机器人产量同比-7.40%，月产量达到3.81 万台。2023 年前 恒立液压 增持 4 月我国工业机器人累计产量约为14.22 万台，累计同比下降4.40%。2 ）下 拓斯达 增持 游行业维持高景气，前4 月3C 行业固定资产投资累计同比+14.20%，汽车 埃斯顿 增持 行业固定资产投资累计同比+18.50%。3 ）近期各大厂商陆续更新其人形机器 绿的谐波 增持 人最新进展，产品能力相比前代均有大幅提升，行业有望迎来快速发展。 中国中车 增持 中国通号 增持  轨交设备：轨交建设长期向好，关注后市场投资机会 投 1 ）铁路固定资产投资有所下滑，2022 年全国铁路运输业固定资产投资达到 [Table_IndQuotePic] 7109.00 亿元，同比-5.08%。2 ）随着疫情影响的逐渐消散，铁路客运量需求 《1-4 月机械工业进出口总 《关注“一带一路”及人形 资 《