第一讲期望效用理论.pptVIP

第一页，共三十六页，2022年，8月28日 基本概念 状态空间 股票投资时，投资者面临的市场状态可能是：熊市 或者牛市。这是两个不同的自然状态。此时： 第二页，共三十六页，2022年，8月28日 基本概念 状态相依商品向量 对于每一个物品l=1,2,…,L和状态s=1,2,…S，一个单位的状态相依商品是，当且仅当s发生时才获得一单位物品l的权利。 状态相依商品向量： x=(xls)， l=1,2,…,L， s=1,2,…S 或者： x=(x11,… xL1, x12 … xL2,…, x1S… xLS) ∈RLS 第三页，共三十六页，2022年，8月28日 基本概念 状态相依消费者禀赋向量 消费者i∈I的禀赋为 wi=(wils)， i∈I，l=1,2,…,L， s=1,2,…S 或者 wi=(wi11,… wiL1, wi12 … wiL2,…, wi1S… wiLS) wi ∈RLS 第四页，共三十六页，2022年，8月28日 偏好定义 考虑时间要素的偏好问题 为了简化，这里采用两期模型。假定消费计划为 C=(c0,c1) 其中，t=0期消费c0，t=1期消费c1。 如果0期为当期，则c0为确定。而 t=1时受到自然状态影响，消费水平c1不确定。 消费计划