项目的财务评价要素.ppt

（3）敏感性分析的方法 敏感性分析表 变量 项目 % 基本 方案 价格因素 投资因素 经营成本因素 -20 -10 10 20 -20 -10 10 20 -20 -10 10 20 财务内部收益率（%） 11.62 6.74 9.3 13.75 15.69 14.52 12.94 10.47 9.64 13.43 12.54 10.68 9.69 经济内部收益率（%） 13.57 7.94 19. 90 15.96 18.24 16.67 14.97 12.24 11.21 15.76 14.68 12.39 10.16 第三十一页，共四十六页。 敏感性分析图 价格 经营成本 投资 基本方案 分析指标 变化范围 敏感性分析图 0 第三十二页，共四十六页。 3.6案例 某企业拟建以项目,预计项目所需固定资产投资50万元(其中贷款为20万元,利率为10%),于第1年投入;流动资金20万元,全部为贷款,利率为10%;项目建设期为1年,生产期为4年. 项目在寿命期结束时还有11万元的残值可以回收. 项目每年的生产量为1000件,每件产品的售价为727元(不含税). 项目每年的成本如下: 直接材料费(外购不含税)21.4万元,直接人工费8万元,制造费(不含折旧)4万元,销售费用3万元,管理费用10万元. 该项目建设在中等城市，城乡维护建设税为0.5％。 第三十三页，共四十六页。 1.财务预测和基础财务报表编制 表1 投资计划及资金筹措表 单位： 万元 ? 序号 年 项目 1 2 合计 1 总投资 51 20 71 1.1 固定资产投资 50 0 50 1.2 固定资产调节税 按0税率 0 0 1.3 建设期利息 1* 0 1 1.4 流动资金 0 20 20 2 资金筹措 51 20 71 2.1 自有资金 30 30 2.2 借款 2.2.1 长期借款 21 21 2.2.2 流动资金借款 20 20 2.2.3 其它短期借款 2.3 其它 第三十四页，共四十六页。 表2 借款还本付息表 单位:万元 序号 年 项目 1 2 3 4 5 1 借款及还本付息 1.1 年初借款累计 长期 21 10.5 流动 0 20 20 20 1.2 本年借款 长期 20 0 0 流动 20 0 1.3 本年应计利息 长期 1 2.1 1.05 流动 2 2 2 2 1.4 本年还本 长期 10.5 10.5 流动 0 0 0 20 1.5 本年付息 长期 2.1 1.05 流动 2 2 2 2 2 偿还贷款本金的资金来源 2.1 利润 2.5 2.5 2 2 2.2 折旧、摊销 8 8 2.3 其它资金 20 第三十五页，共四十六页。 表3 成本表 单位:万元 序号 年 项目 2 3 4 5 1 直接材料费 21.4 21.4 21.4 21.4 2 直接人工费 8 8 8 8 3 折旧 10 10 10 10 4 制造费用(不含折旧) 4 4 4 4 5 销售费用 3 3 3 3 6 管理费用 10 10 10 10 7 财务费用 4.1 3.1 2 2 8 总成本费用 60.5 59.5 58.4 58.4 9 经营成本 46.4 46.4 46.4 46.4 第三十六页，共四十六页。 序号 年 项目 2 3 4 5 1 销售收入 72.7 72.7 72.7 72.7 2 总成本费用 60.5 59.5 58.4 58.4 3 0 0 0 0 4 销售利润 12.2 13.2 14.3 14.3 5 资源税 6 利润总额 12.2 13.2 14.3 14.3 7 所得税 4 4.4 4.7 4.7 8 税后利润 8.2 8.8 9.6 9.6 8.1 盈余公积金 0.8 0.9 1 1 8.2 应付利润 4.5 4.6 5 5 8.3 未分配利润 2.9 3.3 3.6 3.6 表4 损益表 单位:万元 销售税金及附加 第三十七页，共四十六页。 销售税金及附加的计算过程 应交纳的增值