证券投资分析程序与方法.pptVIP

证券投资分析应注意的问题 使用上述四种流派的分析方法进行证券投资分析时，应当注意每种方法的适用范围及多种方法的结合使用。为使分析结论更具可靠性，应根据几种方法所得之结论，作出综合判断。 如基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单。缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低，因此基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测，以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。 与基本分析相比技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。因此，就我国现实市场条件来说，技术分析更适用于短期的行情预测。 第三十页，共五十五页。 证券估值方法一览 内含价值法。一个公司的价值等于它未来股利的净现值。市价低于内在价值买入，反之则卖出。 相对价值法。与同类公司做比较来判定一个公司的价值。常使用市盈率、价格／账面价值比比较。 收购价值法。通过确定一家公司的股票对于第三方收购者而言的价值，来计算股票的价格。 技术分析法。研究历史交易形态并将其应用于未来，从而作出股价预测。 短线投资法。只跟随个股的买进卖出浪潮，而不管价格变动是否有经济基础。有较大的投机性。 市场预期法。行业与公司的估值参数会发生改变，应设法在市场重新达成一致前预测出重大变化。 第三十一页，共五十五页。 §3.3 　证券投资分析的信息保障 证券信息分析与证券投资决策 信息分析是科学决策的基础 信息分析基本流程 信息的收集、处理、鉴定和分析 证券信息分析是证券投资决策科学化的基础 证券投资分析的信息来源 证券投资分析报告的撰写 证券投资分析报告的基本要求 证券投资分析报告的一般模式 撰写证券投资分析报告的基本步骤 第三十二页，共五十五页。 信息分析是科学决策的基础 信息是不确定性的负测度。 信息具有不对称性。 决策过程是一个信息收集、整理和分析的过程。 大多数决策是在不确定条件下做出的。鉴于信息的不对称性，沟通信息尤为重要。 信息分析是对情报信息进行定向浓集和科学抽象的一种科学劳动。 信息分析是科学决策的基础。只有情况明，才能决心大。 第三十三页，共五十五页。 信息分析基本流程 提出课题 选择课题 编写研究报告 搜集素材 制定课题研究计划 写出开题报告 分析研究 积累素材 继续补充新素材 提供新的课题 用于以后类似研究 否 提供服务 第三十四页，共五十五页。 信息的收集、处理、鉴定和分析 研究素材的收集 系统检索 游览新书新刊 参观考察 调查研究 参加会议 发放调查表 研究素材的积累 研究素材的整理 研究素材的阅读 研究素材的摘录 研究素材的鉴定 可靠性 先进性 适用性 综合运用多种方法解析信息的实质特征 比较法 分类法 类比法 相关分析法 文献计量法等 撰写研究分析报告 第三十五页，共五十五页。 证券信息分析是证券投资决策科学化的基础 来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，导致证券价格的上升或下降，从而影响证券的收益率。信息的多寡、信息质量的高低，将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报告的最终结论。 因此，证券信息分析在证券投资决策过程中起着十分重要的作用。证券信息分析是证券投资决策科学化的基础。 离开了信息和证券投资信息分析，证券投资决策就成了无源之水、无本之木。 第三十六页，共五十五页。 证券投资分析的信息来源 政府部门。政府部门是国家宏观经济政策的制定者，也是重大经济社会信息发布的主体。政府部门信息是我国证券市场上信息的主要来源。针对我国的实际情况，从总体上看，所发布信息可能会对证券市场产生影响的政府部门主要包括国务院、中国证监会、财政部、中国人民银行、国家经贸委、国家统计局以及国家发展改革委员会。 证券交易所。证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表，以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等等，成为技术分析中的首要信息来源与量价分析的基础。 第三十七页，共五十五页。 证券投资分析的信息来源 中介机构。证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构以及可从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所和律师事务所、信用评级机构等中介机构拥有大量的专业分析人才，他们撰写的研究报告，通常以有偿形式向使用者提供，是获取投资信息的一种重要形式。 媒体。媒体信息具有较高的系统性，可节省信息使用者的时间，大大提高工作效率。其中，媒体专业人员通过实地采访与实地调研所形成的新闻报道或报告，是具有较高参考价值的信息形式。 其他来源。如通过实地调研、专家访谈、市场调查等渠道获得有关的正规信息及通过家庭成员、朋友、邻居等获得的内幕消息等。 第三十八页，共五十五页。 证券投资分析报告的基本要求 证券分析必须遵循严格的程序，不允许有简化步骤而导致错误结论的现象发生。 证券分析的最终成