证券投资管理概述课件.pptVIP

三、股票的投资收益 （一）短期持有股票的收益率 式中： K表示股票的收益率，为股票的买入价，为股票的卖出价，D为股票的持有期间的利息收入，n为股票持有期限。 * 第三十页，共七十五页。 (二)长期持有股票的收益率 长期持有、中途出售的股票投资收益率计算，需考虑资金的时间价值。 式中： K为股票收益率，为股票的买入价，为股票的卖出价，为各期的股利收入，n为股票持有期。 * 第三十一页，共七十五页。 (三)永久持有股票投资收益率的计算 式中： K为股票收益率；D为年股利收入；为股票购买价格。 * 第三十二页，共七十五页。 三、股票的价值 (一)股票的相关价值 中国石油 601857 票面价值 1 发行价值 16.70 账面价值 6.7694（2013.9.30） 内在价值 市场价值 7.84（2013.10.30收盘） 清算价值 * 第三十三页，共七十五页。 （二）股票价值的评估 两种基本模型： 按股票的内在价值 利用市盈率分析 * 第三十四页，共七十五页。 1．股票的内在价值估价模型 （1）股票估价的基本模型 式中： PV为股票的内在价值, 为股票的转让价，i为股票投资者要求的必要投资报酬率，为各期的股利收入，n为股票持有期。 * 第三十五页，共七十五页。 （2）股票估价的常用模型 ①固定股利折现模型 假设每年股利稳定不变，投资人持有期限很长时 式中： PV为股票的内在价值,，i为股票投资者要求的必要投资报酬率，D为各期的固定股利收入 * 第三十六页，共七十五页。 ②固定股利增长模型 如果公司的股票股利按固定增长率g逐年递增，投资人的投资期限很长 式中： i为股票投资者要求的必要投资报酬率；g为股利年增长率，且R＞g；D0表示最近一期股票股利；表示下一期股票股利 * 第三十七页，共七十五页。 2．市盈率分析法估价模型 市盈率 是指股票的每股市价与每股盈余的比率 股票市盈率＝股票价格／股票每股盈余 股票价值 ＝同类股票平均市盈率×该股票每股盈余 * 第三十八页，共七十五页。 五、股票投资的优缺点 优点 1．投资收益率高 2．购买力风险低 3．拥有经营控制权 缺点 1．求偿权居后 2．价格不稳定 3．收入不稳定 * 第三十九页，共七十五页。 第四节 基金投资 一、投资基金的含义和组织运作 (一)投资基金的含义 投资基金 是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，是通过发行基金单位，筹集社会资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、期权、期货等金融工具投资，并将投资收益按基金购买者的购买比例进行分配的间接投资方式 * 第四十页，共七十五页。 （二）投资基金的组织运作 （1）由投资基金的发起人设计、组织各种类型的投资基金 （2）由指定的信托机构保管和处分基金资产，专款存储以防止基金资产被挪为他用 （3）由指定的基金经理公司负责基金的投资运作 * 第四十一页，共七十五页。 南方现金增利货币A（202301） 全称：南方现金增利开放式证券投资基金 发行日期：2004年01月29日 成立日期：2004年03月05日 成立规模：80.481亿份 资产规模：331.9489亿份（截止至：2013年09月30日） * 第四十二页，共七十五页。 基金发起人：南方基金管理有限公司 基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行 基金经理：韩亚庆、刘朝阳 管理费率：0.03%（每年） 托管费率： 0.01%（每年） 最高赎回费率：0.00%（每年） * 第四十三页，共七十五页。 二、投资基金的类型 (一) 投资基金依其组织形式的不同 1. 公司型基金 是指按照《公司法》组建基金股份公司，以发行基金股票的方式设立的一种投资基金。 2．契约型基金 又称为单位信托基金，把受益入(投资者)、管理入、托管人三者作为基金的当事人，由管理人与信托人通过签订信托契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。 * 第四十四页，共七十五页。 契约型基金与公司型基金的不同点 ①资金的性质不同 ②投资者的地位不同 ③基金的运营依据不同 * 第四十五页，共七十五页。 （二）投资基金依基金证券能否赎回 1 ．开放型基金 是指基金发起人在设立基金时，基金单位的总数是不固定的，可视经营策略和发展需要追加发行。 2．封闭型基金 是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。 * 第