工程项目投资与融资 第5章课后答案.docx

第5章 工程项目的投资结构 1．试说明公司型投资结构的优缺点。 答：公司型投资结构的优点： （1）公司股东承担有限责任 在公司型合资结构中，投资者的责任是有限的，其最大责任被限制在已支付的股本资金以及已认购但尚未支付的股本资金之内。风险的隔离可以说是选用公司型合资结构的一个最重要的考虑。在公司型合资结构中，项目公司对偿还贷款承担直接责任，从而实现了对项目投资者的有限债务追索。 （2）融资安排比较容易 公司型合资结构对于安排融资有两方面的优点：其一，公司型合资结构便于贷款银行取得项目资产的抵押权和担保权，也便于贷款银行对于项目现金流量的控制，一旦项目出现债务违约，银行可以比较容易地行使自己的权力；其二，公司型合资结构易于被资本市场所接受，条件许可时可以直接进入资本市场通过股票上市或发行债券等多种方法筹集资金。 （3）投资转让比较容易 公司股票代表着投资者在一个公司中的投资权益。相对项目资产的买卖而言，股票的转让程序比较简单和标准化。另外，通过发行新股，公司型合资结构也可以较容易地引入新的投资者。 （4）股东之间关系清楚 公司法中对股东之间的关系有明确的规定，其中最重要的一点是股东之间不存在任何的信托、担保和连带责任。 （5）可以安排非公司负债型融资结构 根据一些国家的公司法规定，如果投资者在项目公司中拥有的股份不超过50％，则项目公司的资产负债情况不需要反映到项目投资者的资产负债表