“赢在当下”：大盘的“黄金坑”与TMT的“假双顶”.docxVIP

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 2023 年 06 月 25 日 “赢在当下”：大盘的“黄金坑”与 TMT 的“假双顶” 报告摘要： 本周 A 股全面回调，上证指数下跌 2.30%，创业板指下跌 2.57%，沪深 300 下跌 2.51%，上证 50 下跌 3.15%，上证指数重回 3200 点下方。对于本周市场大跌的解 释，一方面源自于人民币汇率的持续贬值跌穿 7.2；另一方面是由于 TMT 板块部 分公司的利空消息，在高位引发市场的担忧。结构上，本周机器人、汽车零部 件、人工智能如光模块等细分表现活跃。交易量上， 本周全 A 日均成交量有所上 升，周度日均成交量为 10745 亿。 我们认为当前市场的两个关键问题是： 1、本周市场大跌是否会影响此前我们对 于“逐渐走出磨底期，技术性反弹展开”的认知，后续是震荡向上还是破位向 下? 2、当前 windTMT 指数创新高，AI 数字经济 TMT 行情第二波行情是否随着端 午节前大跌已经结束？ 对于第一个问题，我们需要意识到以上证综指作为衡量依据，重回 3200 点下方 又来到一个敏感的位置。我们安信策略一贯的评估是以 2008 年上证综指底部作 为参考，以在 2009 年至 20