量化投资专题研究：量化投资的智能化、科技化趋势-20210604-中信证券-17正式版.docVIP

量化投资专题研究 量化投资的智能化、科技化趋势 王兆宇 中信证券研究部 量化与配置团队 2021年6月4日 人工智能在量化投资的应用方面 人工智能/机器学习是一种工具，工具可以拓展、更好的实施我们的投资理念。 Alpha获取 仓位管理 非结构化数据 非线性关系 组合优化/风险分析 套期保值 特征识别 隐含变量/内部结构 评级（Rating） 交易执行 资料来源： Marcos López de Prado，量化投资与机器学习公众号，中信证券研究部。 1 机器学习算法导图 机器学习算法导图 资料来源：中信证券研究部 2 非线性特征 非线性模型： = ++ ′ ? 其中，线性部分： = +?；残差项的非线性结构： = X + ′； ()为基于线性因子暴露X的非线性函数 对于收益率的残差，分别使用random forest，boosted tree，neural network，以及对几种集成学习模型的集成方法分别建模。 集成学习模型的历史表现 模型对基础因子的边际依赖 资料来源： Bonne,Wang,Zhang,(2021). Machine Learning Factors: Capturing Nonlinearities in Linear Factor Models. MSCI Research Insights. 3 量化投资理念的两大流派：均