保险行业投资策略分析报告：人口趋势、产品优势，负债端改善.pdf

保险 人口趋势、产品优势支撑负债端持续改善 领先大市-A(维持) 保险行业中期策略 2023 7 5 / 年 月 日 行业研究行业中期策略 保险板块近一年市场表现 投资要点：  寿险：我们认为在储蓄险主力客户占总人口比重提升居民投资行为偏 保守储蓄险产品的优良属性难以被替代的大背景下，寿险负债端的改善趋 势在中长期或可持续。我们预测2023 年NBV 增速：太保+15.0%、平安 +10.6%、国寿+10.2%、新华+5.6%。产品方面，预定利率下调可能会造成 保费增速的短期波动，但不会终结复苏趋势，并且因此产生的NBVM 上升