衍生品量化对冲系列分析报告（五）：利率互换的定价与对冲.pdfVIP

深度报告-金融工程 风险中性定价原理（risk-neutral valuation ） [Table_Title] 衍生品量化对冲系列 （五）： 利率互换的定价与对冲 [Table_Rank] 报告日期： 2023 年07 月13 日 [Table_Summary] [Table_Analyser] ★ 利率互换定价 利率互换的整体定价逻辑需要基于交易出的IRS 曲线以及当 期的基准利率定盘估计标期贴现利率，再根据标期贴现因子 插值得到非标期贴现因子，此后根据非标期贴现因子计算重 置利率，最终根据固定利率与重置利率计算现金流贴现估 值。 ★ 利率互换对冲效果 本报告通过债券组合久期或DV01 敞口与利率互换DV01 风 金 险敞口的匹配进行完全套保，实现从久期风险到利差风险的 融 转换。我们分别采用基于FR007 1Y/5