航运报告：节后淡季集运需求继续走弱，干散货盘减少运价短期触底-20230224-银河期货-17页.pdfVIP

银河农产品 农产品研发报告 航运报告 2023 年2 月24 日 节后淡季集运需求继续走弱 干散货盘减少运价短期触底 研究员：蒋洪艳 第一部分 前言概要 期货从业证号： 集装箱航运方面，2 月集装箱运价延续下跌，春节后淡季集装箱运输市场供需格局 F0269199 继续走弱。具体来看，2 月上海出口集装箱运价指数SCFI 均值980.8 点（截至2/24 日当 投资者咨询从业证号： 周），环比1 月-5.8% ，同比-80% 。在集装箱运价低迷的背景下，考虑成本因素，近期船 公司陆续对航线进行调整，积极进行停航报价延缓运价下跌，闲置运力明显增加。运力 Z0001237 需求方面，逆全球化背景下，全球产业链进入去中国化的进程中，中国出口增速自去年 :021 8 月份以来明显下滑。目前美联储加息预期反复，欧洲通胀依旧高企，欧洲和北美进口 需求在加息背景下继续走弱，预计后续集装箱运价仍延续下跌。 :jianghongyan_qh@chinastock . 干散货航运方面，受天气及需求疲软影响，2 月淡季干散货运价延续走弱，三大 船型运价继续下跌。2 月波罗的海干散货运价指数BDI 均值624.5 点，环比-31.3% ，同比 研究员：贾瑞林 -100.0% 。铁矿方面，巴西铁矿受天气影响发运较少，中国地产仍在底部，淡季铁矿发运 期货从业证号： 处于低位；煤炭方面，春节过后受煤炭价格下跌和中国气温恢复的影响，中国进口煤炭 F0269199 需求较少，不过随着工业企业生产逐渐恢复，电厂日耗逐渐增加，目前日耗已攀升至往 年同期新高，进口煤炭需求开始逐步增加；粮食方面，巴西大豆收割进度慢于往年，且 受天气影响导致物流发运受阻，粮食运价偏弱，后续预计随着巴西大豆收获旺季到来和 巴西天气的好转，粮食发运量逐渐恢复。综合来看，短期干散货运价有望触底反弹。 风险提示：俄乌冲突，全球经济增长放缓，港口拥堵，行业竞争格局变化，天气因素 1 / 17 银河农产品 农产品研发报告 第二部分 基本面情况 一、集装箱航运市场 运价方面，2 月集装箱运价延续下跌，节后淡季集装箱运输市场供需格局继续走弱。 具体来看，2 月上海出口集装箱运价指数SCFI 均值980.8 点 （截至2/24 日当周），环比 1 月-5.8% ，同比-80% ，其中，2 月上海-欧洲航线运价均值919.5 美元/TEU ，环比1 月-10.6% ， 同比-87.9% ；上海-美西航线运价均值 1290.7 美元/ FEU ，环比-7.7% ，同比-84.0% 。截至 2/24 日当周，上海出口集装箱运价指数SCFI 报946.68 点，环比-2.9% ，同比-80.4% 。其中 上海-美西线运价报1234 美元/ FEU ，环比-3.1% ，同比-84.7% ；上海-欧洲航线运价报882 美元/TEU ，环比-3.1% ，同比-88.3% 。整体来看，春节过后集装箱航运市场表现平淡，集 装箱运输供需格局延续宽松。 图1：SCFI集装箱综合指数