基于价值评估的资产负债表分析.pptxVIP

第1页/共35页基于价值评估的资产负债表分析第2页/共35页§2.1资产负债表介绍资产负债表汇报了企业所能够支配，用来创造价值的经济资源，所以资产负债表是基于财务报表分析的价值评估的出发点。——姜国华 资产负债表要求企业同时掌握资金的来源与资金的用途，是了解企业财务结构最重要的利器——刘仁顺2010－8－29西工大第3页/共35页§2.1资产负债表介绍会计衡等式及其逻辑关系:资产、负债与所有者权益的本质资产（广义）：运营并产生利润的经济资源所有者权益：企业财富的剩余索取者负债：企业财富的优先索取者财务分析视角会计要素视角？2010－8－29西工大第4页/共35页现金和现金等价物应收账款净值和坏账准备借款/应付债券/长期应付款等留存收益 资 产 负 债 表 200×年12月31日 单位：万元编制单位：负债与股东权益金 额 资 产 金 额 流动资产流动负债 货币资金短期借款应付账款应付费用一年内到期的长期负债交易性金融资产应收账款存货长期负债长期投资股东权益固定资产固定资产净值在建工程股本资本公积盈余公积未分配利润无形资产总资产负债和所有者权益2010－8－29西工大第5页/共35页合并报表商誉减去累计折旧第6页/共35页递延所得税或有事项少数股东权益第7页/共35页资产负债表定义及特征资产负债表反映在一个时间点上企业的资金来源和资金运用情况。会计要素项目排列惯例资本结构或财务杠杆=负债/股东权益阅读要点：资产总额?长短期资产比重；负债及股东权益的各自比重；流动性与实力；评估企业收益率；经营和财务弹性 资产负债表汇报了企业所能支配，用来创造价值的经济资源，是基于财务报表分析的价值评估的出发点。2010－8－29西工大第8页/共35页公式2.1§2.2资产的价值决定因素什么是资产的价值？资产的价值是一项（企业或股权）资产能够给其拥有者创造现金流的净现值。决定因素：？问题：CF如果等额，在不同时点为何不等？答案：原因⑴时间价值；⑵风险2010－8－29西工大第9页/共35页§2.2资产的价值决定因素企业价值评估的核心?对资产或企业未来现金流的预测（决定公式2.1的分子）和对企业风险水平的评估（决定公式2.1的分母）。强调：资产负债表是进行未来现金流预测和企业风险评估的起点。注意：账面价值与内在价值的区别账面价值：为取得该资产过去支付的成本，是投入的概念内在价值：该资产未来能给企业创造的价值，产出的概念2010－8－29西工大第10页/共35页§2.3会计稳健性原则与资产的定义一、会计计量规则与稳健性原则历史成本规则：资产入账额度为该项资产取得时所付出的代价（耗用或损失抵减?账面净值）公允价值?当期市价（与账面值比较）稳健性原则的传统含义：确认好消息的可靠性标准要高于确认坏消息的可靠性标准2010－8－29西工大第11页/共35页§2.3会计稳健性原则与资产的定义稳健性原则：计量修正原则HOW?公允价值（复合型计量属性）账面价值＝当期市价历史成本规则资产入账按取得时支付的成本入账，扣减耗用价值?账面价值资产负债表日，当资产账面值高于其市值（公允值）时，形成借差；当资产账面价值低于其市值（公允价值）时，形成贷差——公允值计量（“公允价值变动损益”）损益表视角： 提早确认费用、成本、资产减值（“资产减值损失”），推迟确 认收入、利得、资产升值资产负债表视角： 净资产系统性的被低估2010－8－29西工大第12页/共35页16世纪初意大利僧人Luca Pacioli(1445-1517)的著作《算术几何概要》?复试记账法15－16世纪股份制与有限责任制建立?资本集中成为可能要求：资产的价值不少于到期债务?防范企业高报利润与资产：呼出稳健性原则?尽早预测和确认可能的损失，但推迟预测和确认可能的盈利。解决资本供求间的信息不对称问题股权投资者债权投资者二、为什么会计准则采用稳健性原则？促进有效和约的订立···现代会计与商业行为起源的标志2010－8－29西工大第13页/共35页三、遵循稳健原则的结果资产负债表视角资产价值将是企业可变现净值的低限?系统地造成了企业净资产的账面值低于其市场价值损益表视角企业盈利系统地低于实施中性会计原则所要汇报的盈利。 ?确认利得与损失使用同样可靠性标准除非恶意操纵，资产负债表上应该只有低估的资产，而没有高估的资产稳健性原则保证了高报资产的现象不应该发生2010－8－29西工大第14页/共35页四、资产的会计定义会计资产（狭义）的定义有两个标准企业拥有的某项经济资源必须能够为企业产生未来现金流；这部分未来现金流的数额必须是能够比较合理准确地估计的。不能够同时满足这两个标准的经济资源，不可以作为会计资产记入资产负债表。2010－8－29西工大第15页/共35页§2.4资产项目的价值低