可转债打新系列：武进转债，国内工业用不锈钢管核心供应商-20230709-民生证券-15页.pdfVIP

可转债打新系列 武进转债：国内工业用不锈钢管核心供应商 2023 年 07 月 09 日 [Table_Author] ➢ 转债基本情况分析： 武进转债发行规模 3.10 亿元，债项与主体评级为 AA/AA 级；转股价 8.55 元，截至 2023 年 7 月 5 日转股价值100.12 元；发行期限为 6 年，各年票息的 算术平均值为 1.18 元，到期补偿利率 10%，属于新发行转债一般水平。按2023 年 7 月 5 日6 年期 AA 级中债企业债到期收益率 3.91%的贴现率计算，债底为 87.45 元，纯债价值一般。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本 分析师 谭逸鸣 和流通股本的摊薄压力均为 6.46% ，对现有股本存在一定的摊薄压力。 执业证书： S0100522030001 电话： ➢ 中签率分析： 邮箱： tanyiming@ 截至 2023 年 7 月 5 日，公司前三大股东朱国良、朱琦、常州富盈投资有限 研究助理 唐梦涵 执业证书： S0100122090014 公司分别持有占总股本 16.14%、13.28%、5.42%的股份，前十大股东合计持股 电话： 比例为 51.28%，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在 邮箱： tangmenghan@ 55%左右。剩余网上申购新债规模为 1.40 亿元，因单户申购上限为 100 万元， 假设网上申购账户数量介于 950-1050 万户，预计中签率在 0.0013%-0.0015% 相关研究 左右。 1.利率债周度跟踪：下周利率债发 ➢ 申购价值分析： 行 2942 亿元-2023/07/08 2.高频数据跟踪周报：螺纹钢价格 公司所处行业为钢铁管材（申万三级），从估值角度来看，截至 2023 年 7 月 转升-2023/07/08 5 日收盘，公司 PE(TTM)为 19 倍，在收入相近的 10 家同业企业中处于中等偏 3.流动性跟踪周报：R001 下行至 下水平，市值 48.03 亿元，处于中等偏下水平。截至 2023 年 7 月 5 日，公司今 1.26%-2023/07/08 年以来正股上涨 15.13%，同期行业（申万一级）指数下跌1.46%，万得全A 上 4.利率专题：6 月经济金融数据前瞻-2023/0 涨 3.48%，上市以来年化波动率为35.61%，股价弹性一般。公司目前股权质押 7/06 5.城投随笔系列：新一轮地方债试点置换，要 比例为 0.00% ，不存在股权质押情况。 来了？-2023/07/05 武进转债规模较小，债底保护一般，平价高于面值。综合审慎考虑，我们给 予武进转债上市首日 25%的溢价，预计上市价格为 1