2023年碳交易市场分析报告.doc

2023年碳交易市场分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、欧美碳交易现状 PAGEREF Toc373517360 \h 3 1、碳交易 PAGEREF Toc373517361 \h 3 2、碳交易机制介绍 PAGEREF Toc373517362 \h 3 3、欧美碳交易市场结构 PAGEREF Toc373517363 \h 6 4、第一大碳交易市场欧盟持续低迷 PAGEREF Toc373517364 \h 6 二、中国碳交易市场 PAGEREF Toc373517365 \h 7 1、碳交易市场的发展历程 PAGEREF Toc373517366 \h 7 2、CDM是中国碳交易主要市场，但发展遇阻 PAGEREF Toc373517367 \h 8 3、政策力推配额交易型市场，逐步试点，期待价值发现 PAGEREF Toc373517368 \h 9 （1）政策不断加码，力推碳排放权交易市场 PAGEREF Toc373517369 \h 9 （2）深圳试点应运而生，由点及面，形成全国统一性碳排放权市场 PAGEREF Toc373517370 \h 10 （3）初期价格，炒作意义大于实际意义；完善机制，期待交易所价值再发现 PAGEREF Toc373517371 \h 11 三、碳交易市场受益主体 PAGEREF Toc373517372 \h 12 四、国内碳排放权交易机制解析 PAGEREF Toc373517373 \h 15 一、欧美碳交易现状 1、碳交易 何为碳排放？人类生产经营活动过程中排放二氧化碳、甲烷、氧化亚氮、氢氟碳化物、全氟碳化物和六氟化硫等温室气体，导致地球变暖。这一过程称之为碳排放，其数量一般均换算为吨二氧化碳当量（tCO2e）计算。碳排放包括直接排放和间接排放。直接排放是指化石燃料燃烧、工业生产过程和废弃物处理中直接产生的排放；间接排放是指电力等二次能源消耗所隐含的化石燃料燃烧导致的排放。 何为碳交易？碳交易，又称“碳排放权交易”、“温室气体排放权交易”，是指在一个特定管辖区域内，允许获得碳排放配额的排放主体将其剩余的指标拿到市场上买卖，确保区域实际排放量不超过限定排放总量的一种减排措施。这个时候，碳排放权就像普通商品一样在市场参与者之间进行交易。“碳交易之父”是芝加哥气候交易所的创始人桑德尔（Richard Sandor）博士。 2、碳交易机制介绍 《京都议定书》建立三种碳排放交易机制，遏制全球变暖。《京都议定书》主要针对发达国家，规定发达国家从2023 年到2023 年，6 种温室气体6 种温室气体（二氧化碳、甲烷、氧化亚氮、氢氟碳化物、、全氟化碳、六氟化硫）排放量要比 1990 年减少5.2%，其中，欧盟削减8%、美国削减7%、日本和加拿大削减6%、东欧各国削减5%~8%。更为重要的是，该议定书同时也建立三种碳排放权交易机制，来分别是清洁发展机制（Clean Development Mechanic）、联合履行机制（JI）、国家排放贸易机制（ET）。 清洁发展机制：发达国家通过提供资金和技术的方式，与发展中国家开展项目级的合作，通过项目所实现的“经核证的减排量”(简称CER)，用于发达国家缔约方完成在议定书第三条下的承诺。 联合履行机制：发达国家之间通过项目级的合作，其所实现的减排单位（简称ERU），可以转让给另一发达国家缔约方，但是同时必须在转让方的“分配数量” (简称AAU)配额上扣减相应的额度。 国际排放贸易机制：一个发达国家，将其超额完成减排义务的指标，以贸易的方式转让给另外一个未能完成减排义务的发达国家，并同时从转让方的允许排放限额上扣减相应的转让额度。 前两种市场机制基于项目型交易（Project based transaction），后一种基于配额型交易（Allowance based transaction）。目前，配额交易型两大主要市场是欧盟排放贸易体系与芝加哥气候交易所。 3、欧美碳交易市场结构 欧盟内部件的碳排量贸易体系是全球第一大碳交易市场。我们以2023 年相对比较健康的欧美市场为例，碳排放配额市场交易金额928.59 亿美元，占碳市场交易总额的74.5%，是欧美碳交易市场的核心市场。其中欧盟EUETS 交易金额919.10亿美元，占碳市场交易总额的73.8%，号称全球第一大碳交易市场。 4、第一大碳交易市场欧盟持续低迷 制度不确定性、供给过度、需求不足导致欧盟碳交易市场持续低迷。总体来看，国际碳市场发展呈现低迷的状态。根据Wind 的数据显示，全球第一大碳交易市场，欧盟气候交易所CER 结算价已跌至0 元附近，EUA 结算也一路下跌至2