2023年民航行业分析报告.doc

2023年民航行业分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、中国民航业：现阶段行业背景的定位 PAGEREF Toc367629443 \h 3 1、行业生命周期 PAGEREF Toc367629444 \h 3 2、航线准入 PAGEREF Toc367629445 \h 3 3、定价机制 PAGEREF Toc367629446 \h 4 （1）航空定价 PAGEREF Toc367629447 \h 4 （2）高铁定价 PAGEREF Toc367629448 \h 4 二、格局演绎：冲击各有不同，竞争策略差异化 PAGEREF Toc367629449 \h 5 1、“价格竞争”与“频率竞争”仍然是我国民航现阶段的选择 PAGEREF Toc367629450 \h 5 2、冲击各有不同，竞争策略差异化 PAGEREF Toc367629451 \h 5 （1）我国民航与高铁重叠的主要航线市场类型划分 PAGEREF Toc367629452 \h 6 （2）航线市场类型主导竞争策略差异，竞争格局有所不同 PAGEREF Toc367629453 \h 7 3、未来演绎 PAGEREF Toc367629454 \h 9 （1）短期来看：冲击后触底反弹 PAGEREF Toc367629455 \h 10 （2）中期来看：票价和客座率整体下移，盈利水平的下降与市场规模、份额的扩张并存 PAGEREF Toc367629456 \h 10 （3）远期来看：盈利水平有望回升，但市场规模和份额趋于稳定 PAGEREF Toc367629457 \h 11 三、均衡状态的演进：调整时间约1-2年 PAGEREF Toc367629458 \h 13 1、新线的开通：1-2年 PAGEREF Toc367629459 \h 13 （1）东海道新干线（1964年10月） PAGEREF Toc367629460 \h 14 （2）山阳新干线（1972年3月通车至冈山，1975年3月通车至博多/福冈） PAGEREF Toc367629461 \h 17 2、民航与新干线价差的变化：1年左右 PAGEREF Toc367629462 \h 21 3、运营速度变化：1年左右 PAGEREF Toc367629463 \h 23 4、新进入者参与竞争：一年左右 PAGEREF Toc367629464 \h 27 一、中国民航业：现阶段行业背景的定位 1、行业生命周期 中国（现阶段）：处于快速发展阶段，民航业逐步走向大众消费时代，2023-2023年的RPK年均增速15.2%，人均乘机次数由0.06次上升至0.20次。 日本（20世纪70年代）：快速发展，航空业进入大众消费时代，1970-1980年的RPK年均增速14.6%，人均乘机次数由0.16次上升至0.39次。 2、航线准入 中国（现阶段）：区分两类航线，资源紧张机场的航线（含航段）和旅客吞吐量排序前15位机场之间的航线（含航段）实行核准管理，其余航线实行登记备案管理。近年来航线准入管制呈逐步放松趋势。 日本（1986-2023年）：航线上允许经营的航空公司数量由航线年度客流量决定。1986年时的规定是年需求量达70万人次的航线允许2家航空公司经营；年需求量100万人次以上的航线可允许3家航空公司经营，此后的1992、1996年先后两次降低航线准入标准，2023年起政府完全取消了对航空公司在航线运营方面的限制规定。 3、定价机制 （1）航空定价 中国（现阶段）：政府统一规定基准价与浮动幅度，上浮幅度最高不得超过基准价的25％；下浮幅度最大不得超过基准价的45％，头等舱、公务舱定价权放开。 日本（1995-2023年）：政府统一规定基准价，制定标准成本作为航线经济舱运价的上限，在向下浮动25%的范围内，航空公司可以自行制定运价。2023年起，政府取消了运价规制，航空公司可以自由决定运价。 （2）高铁定价 中国（现阶段）：由政府统一定价、调价，定价方法为成本加成。 日本（1964-1987年）：由政府统一定价，票价的修改需要经国会决议。 从行业生命周期的角度来看，我国民航业现阶段类似于日本70年代的发展水平，仍处于航空消费大众化的初期阶段和行业的成长期，未来潜在需求空间仍很大。但从市场准入、定价机制的角度来说，我国目前的产业政策领先于日本70年代，类似于日本90年代末期的状态，竞争更为激烈，票价更为灵活。 二、格局演绎：冲击各有不同，竞争策略差异化 1、“价格竞争”与“频率竞争”仍然是我国民航现阶段的选择 “价格竞争”和“频