漫谈从标准金融学到行为金融学.pptxVIP

行为金融学;金融资产价格 （资产定价）;;;第一章 绪论—从标准金融学到行为金融学;;`;;;二、现代标准金融学理论体系 投资组合理论（Markowitz 1952） 资本资产定价模型(CAPM) （Sharpe（1964），Linter （ 1965），Mossin （ 1966）） 有效市场假说（EMH）（Fama 1970） 套利定价理论(APT)（Ross 1976） 期权定价理论（Black和Scholes 1973 ） … … …;;;;;§2 有效市场悖论（EMH Paradox）;;;;;;;;;;§3 行为金融学的产生;;;;;;;;;;;§4 行为金融学概述;;一、行为金融学的理论基础 （一）有限理性 （二）有限套利 （三）前景理论;;;;;;（二）有限套利（limited? arbitrage） 套利是指在两个不同的市场上以有利的不同价格同时卖和买相同的或实质是相似的资产以获利的行为。 套利的前提是完全竞争市场和存在可替代的资产。 套利行为是保证市场有效和市场均衡的条件。;;;;§4 行为金融学概述;;;;;;;;;;　看上去很美---在差的物品上花更多的钱 　　如果有两个匹萨，他们的配料和口味等其它方面完全相同，只不过一个比另外一个更大一点，你是不是愿意为大的匹萨支付更多的钱？ 　　答案似乎毫无疑问是肯定的。人应该都是理性的，对于好的东西和坏的东