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PAGE PAGE 1 2021年光伏玻璃行业研究报告 光伏玻璃行业现状 2020 年光伏组件、光伏玻璃产能均在全球占有 90%以上份额， 同时中国也是全球最大的光伏市场，21年已经开启平价上网。随着 光伏玻璃新建产能政策放宽，头部厂商在成本、资金等多重优势因素 下，有望推动行业生态进入更加良性的增长轨道。 2020年全国光伏消纳空间为48.45GW,为确保2030年非化石 能源占一次能源消费比重达到 25%左右等目标要求，光伏发电消纳 机制仍需完善和配套。根据华泰证券环保与电新团队 2020 年 12 月 15 日报告《平衡压力增大，亟需市场机制护航》预测，中性情景下 2025 年可再生能源发电量之和占比将达到 38%，我国“十四五”期 间光伏年均新增装机中枢为 82GW 左右， 其中 21 年我国光伏新增 装机有望在 60GW 以上。 不同可再生能源占比情况下 2020-2025 年国内光伏新增装机测 算 大电 水电 桩电 属电 光伏 春芬 2019牛纪电卡占比 ??% 31%(小刑此优之和) 100% 2025注发电安占比〔抵Q3 记喋 36%［如棺/小无之会) 100% 2期5早星叶茶配零楚(GW) 39S 533 英9 2021-2025坛羽霜增牝帆(GW) 3Q 53 鹤 割25年发电全占比〔中植) 窕弱 35% (抑跟即无之如) 10DM 20254嘉科里it康贵(GW) 4g S67 1,063 20工1-工口￡5耳殖折刃囊机(GW］ 3Z 腔 114 2035 4龙过世占比［小电) 40% f收核/町荒之专) 100% 2025电黑叶丸双盅量(GW) 421 673 i.oee 2KL286算背新曲建北(GW) 35 106 14。 用科士集：W ndh华奉丹￡传摄1 光伏玻璃行业发展趋势 根据PV-infolink, 2019年我国大陆硅片产能约173.7GW,其中单晶 1 / 4 硅片产能117.4GW,占全球产能高达90%。从国内竞争格局来看， 头部企业主要是隆基(601012 CH )、中环(002129 CH )、晶科(JKS US) 及晶澳(002459 CH)，19 年产能占比分别为 35%/28%/10%/9%，CR4 集中度高达 82%。 据北极星太阳能光伏网不完全统计，2020 年硅片端扩产 328.6GW，其中大尺寸占比达90%以上。在扩产 方向上，隆基、晶 澳、晶科等 182 联盟企业以 182 硅片为主，三家企业扩产合计 186.6GW，占扩产总数的57%，通威股份(600438 CH)、天合光能 (688599 CH)、京运通(601908 CH)以及高景太阳能(未上市)则 以210硅片为主，扩产合计122GW，占扩产总数的37%。 大尺寸化 硅片大型化导致光伏组件规格变大、重量增加，对于光伏玻璃的 需求也进一步向大尺寸、 薄型化演进。以我们统计的部分组件样本 看，目前市场上大尺寸硅片主要有 180mm、182mm、 210mm 三种 规格，组件宽度从 1032-1303mm 不等，由于传统的超白压延玻璃原 板宽度一般在 1100mm 以下，因此存量玻璃产线能够生产大尺寸组 件的很少。 单块166/182/210 硅片的面积分别为 0.0274/0.0331/0.0441 平 米，目前行业主流 166/182 组件由均 72 片电池片组成，单个组件 面积约 2.18/2.58 平米，166 组件单面标准功率平均 约为 420W， 而 182 组件功率可达 540W，210 组件通常由 55 片或 60 片电池 片组成，目前行业以 5*11 版型为主，单个组件面积 2.61 平米，单 面标准功率 550W。 在实际计算中， 我们选择组件的额定功率（即正常工作时的功 率）进行测算，组件的额定功率一般为标准功率的 75%左右，因此 行业主流 166/180/210 组件的单面额定功率分别为 315/405/415W， 单面组件的面积一般与所需光伏玻璃的面积相匹配，我们计算 166/182/210 单玻组件单 GW 装机量所对应玻璃的面积分别为 692/637/629 万平米，在装机容量不变的前提下，随着大尺寸组件渗 透率的提升，对宽版光伏玻璃的需求将逐渐增加。 薄型化 在太阳光照射下，电池可吸收由周围环境反射到双玻组件背面的 光线，在组件及电池环节均有工艺改动，因而较常规组件有更高的发 电效率。组件结构方面，双玻组件正反双面均采用 2.5/2.0mm 光伏 玻璃进行封装（目前主流路线， 未来有进一步减薄潜力），取代了传 统常规组件正面3.2mm光伏玻璃+背面背板的封装结构。 电池工艺方面，双面电池背面采用铝浆印刷与正面类似的细栅格， 背面由全铝层覆盖改为局部铝层。背面的入射光可