汽车行业2023年中期电动智能加速渗透，行业出海乘风破浪.pptxVIP

核 心 观 点;目 录;;横向看：申万汽车行业PE(TTM)为29.8倍，在 申万行业排名第12。涨跌幅看，截止6月27日 收盘，汽车行业累计上涨4.2%，排在行业第 10位。 纵向看：申万汽车行业PE（TTM）较最高位 35 倍已有所回落，截至6月27日，行业估值 29.8倍。;目 录;;;;;原材料价格均有所回落：汽车所用原材料众多，主要涉及钢、铝、铜以及橡胶、玻璃等材料，2023 年初至6月16日汽车主要原材料平均价格均较去年同期平均价格有不同程度回落，其中钢材综合价 格指数下降16.4%，铝价下降14.2%，铜价下降6.0%，天然橡胶价格下降9.8%，浮法玻璃价格下降 9.8%。 人民币贬值利好行业出口：5月以来的人民币持续贬值利好国内整车与零部件出口，预计二季度出 口型公司的汇兑收益会有较为明显的增加。;11;;地方层面的汽车产业政策;地方层面的促汽车消费政策（续一）;地方层面的促汽车消费政策（续二）;二季度预估：预计Q2狭义乘用车批销/零销同比双位数增长;;二季度预估：行业盈利水平回升;下半年展望：政策刺激下行业有望供需共振三季度;目 录;政策端：国家政策助力汽车产业智能化升级;供给端：智能化成为车企竞争的核心要素之一;供给端：技术进展推动高级别自动驾驶加速落地;需求端：满足消费者日益增长的安全、高效、舒适等需求;汽车智能化进入高速增长期;产业秩序重塑：ADAS渐进式扩张为主要方向;产业秩序重塑：电子电气架构转型，关注增量零部件机会;智能汽车产业链及主要供应商;智能驾驶板块投资建议;目 录;新能车以价换量趋势持续;供给多元、车型降价推动未来新能车渗透率继续提升;新能源车未来增长点主要来自A0\A\B\C级车;政策端：新能源积分政策促使车企加速能源结构转型;新能源车销量测算——全年有望857万辆;全球——新能源汽车渗透率持续提升;美国——新能源渗透率低，还有很大提升空间;西欧——渗透率增长停滞;电动车板块投资建议;目 录;至暗时刻已过，行业复苏进行时;复苏原因1——透支效应出清;复苏原因2——天然气、柴油价格回落;复苏原因3——经济温和复苏，物流需求增加;出口增长稳健;出口增长稳健;;24/25年展望——促进国六保有量提升政策出台;24/25年展望??—地方国四淘汰政策开始出台;24/25年展望——更新换代量提升，销量将保持高增;重卡板块投资建议;目 录;大中型客车占比少，但市场空间大于轻客;大中型客车销量重回增长;外销高增是驱动大中型客车增长关键因素;客车出口盈利能力强，未来有望维持;内销有望逐渐恢复，外销有望维持高增;客车板块投资建议;目 录;中国重汽（3808.HK）：重卡行业龙头，出口景气提升;中国重汽（000951）：重卡优质标的，行业景气复苏;潍柴动力（000338）：重卡发动机龙头，行业景气复苏;精锻科技（300258）：差速器龙头，多业务开花;常熟汽饰（603035）：国内优质内饰件供应商，新能源配套加速;森麒麟（002984）：腾飞的高端轮胎品牌，新项目助力业绩增长;上声电子（688533）：汽车声学系统龙头，受益于行业升级