同有科技-市场前景及投资研究报告：国内领先存储厂商，特殊行业积累，分布式存储系统放量.pdf

证 券 研 2023 年08 月02 日 究 报 国内领先存储厂商，特殊行业积累深厚，分布式 告 存储系统有望放量 —同有科技 （300302.SZ）公司深度报告 买入(首次) 投资要点 ▌ 同有科技是国内领先的、拥有自有品牌和自主知 识产权的民族存储厂商，专注数据存储、数据保 基本数据 2023-08-01 护、容灾等技术的研究、开发和应用。 当前股价（元） 14.25 公司历史沿革呈现“起步”、“跨越”、“腾飞”的阶段特 总市值（亿元） 69 征，股权结构较为分散，管理层专业背景深厚，博士占比 25.00 %，涵盖工学、经济学等学科，任期稳定；公司聚焦系 总股本（百万股） 482 统级存储，已成为驱动业绩增长的重要支柱，同时在原有集 流通股本（百万股） 367 中式产品优势的基础上，打造了存储系统新的业绩增长点。 52 周价格范围 （元） 6.58-16.87 日均成交额 （百万元） 313.93 ▌ 需求端看，企业级存储系统迈入高景气度通道， SSD 成为未来企业级存储的主流方案。 市场表现 (%) 同有科技 沪深300 NAND FLASH 经历多年发展，3D NAND 颗粒进入大家视野，厂 150 商逐步转向开发和制造3D NAND FLASH，核心技术转向完成 100 更多层数的三维堆叠；全球存储器市场发展潜力巨大，2021- 50 2027 年年复合增速为8%，其中DRAM 占据市场最大份额，继 0 续领跑存储芯片细分市场，占据50%以上的市场，CAGR 达到 -50 约9%；在全球云计算高速发展的趋势下，国内外超大型云服 务厂商对于企业级SSD 的需求量正在进一步上升，预计2030 资料 ：Wind，华鑫证券研究 年SSD 存储形式在数据中心中占比将达到55%，存储芯片下 相关研究 游企业级应用市场正在快速增长。 ▌ 供给端看，海外厂商领跑全球存储器市场，国内 厂商追赶进度加速。 我国集成电路发展相对海外较晚，目前存储芯片国产化率较 低，主要依靠海外进口；海外厂商SK 海力士技术领跑NAND FLASH 市场，三星DRAM 技术领跑全球存储芯片市场；国产企 公 业对于存储芯片开启大规模布局，国内存储芯片市场面临重 司 新洗牌局面，存储器的 进程随着国家政策资金以及 下游厂商的支持，有望进一步加速。 研 究 ▌ 公司具备