并购成败；并购类型；行业生命周期；企业生命周期.docxVIP

1 摘 要 本文聚焦于中国上市公司的国内并购行为，研究不同的并购类型、并购方所处行业生命周期及企业生命周期对并购成败的影响。文章采用万得(Wind)及国泰安(CSMAR)数据库中2015-2016年区分了并购类型的395起并购事件，运用增长率产业分类法对并购方所处行业进行分类，聚焦于行业生命周期的成长期与成熟期两个阶段，同时运用留存收益/股本比例法将收购方的企业生命周期进行分类，选取其中成长期与成熟期的企业，并利用二元Logit法构建回归模型。实证结果表明，成长期行业中成熟期企业实施相关并购会显著提升并购成功率，且企业规模和国有性质对并购的成功也有促进作用；成熟期行业中成长期企业进行相关并购