竞争性扭曲、存款保险与银行风险承担_李珊珊.pdfVIP

DOI:10.13546/ki.tjyjc.2022.13.027 财 经纵横 竞争性扭曲、存款保险与银行风险承担 李珊珊 ，李 振1 2,3 （1.中国人民大学 财政金融学院，北京 100086；2.复旦大学大数据学院，上海 200433； 3.珠海复旦创新研究院，广东珠海 519000） 摘 要：文章使用2009—2020年我国381家银行业金融机构面板数据，分析了竞争性扭曲、存款保险与银 行风险承担之间的关系。实证结果表明，隐性担保异质性导致的竞争性扭曲会提高银行风险承担。分组检验 结果表明，这一影响在城市商业银行和农村金融机构中显著，而在全国性大银行中不显著。中介效应检验结果 表明，竞争性扭曲不仅通过降低净息差提高城市商业银行风险承担，还通过降低流动性水平提高银行风险承 担。进一步分析发现，存款保险直接增加了城市商业银行风险承担，但也通过削弱竞争性扭曲对银行风险承担 的影响间接降低了城市商业银行风险承担。 关键词：竞争性扭曲；隐性担保异质性；银行风险承担；流动性；存款保险 中图分类号：F832.33 文献标识码：A 文章编号：1002-6487（2022）13-0137-05 0 引言 1 理论分析与研究假设 完善显性存款保险制度，同时逐步降低政府隐性担保 1.1 隐性担保、竞争性扭曲与银行风险承担 是深入推进我国金融体系市场化改革、有效维护金融稳定 政府隐性担保可能通过影响市场约束（Marketdisci- 的必然趋势。在理论上，隐性担保及其异质性对市场竞争 pline）和银行特许权价值来影响银行风险承担，前者侧重 格局的扭曲从两个方面影响银行的风险承担。一方面通 于增加受保护银行的风险承担，而后者则侧重于增加弱 过削弱市场约束增加受保护银行风险承担，另一方面通 势竞争对手的风险承担。隐性担保可能通过削弱市场约 [3] 过增加受保护银行的特许权价值激励弱势银行风险承 束、降低债权人监控银行风险的动机或风险溢价要求 ， [1] [4] 担。Gropp等（2011）利用OECD国家的外部评级信息构 从而增加受保护银行的风险承担 。隐性担保也可能通 建了一个衡量救助概率（Bailoutprobability）的指标，并与 过增加受保护银行特许权价值和利润率提高弱势竞争对 [5] 市场份额结合，设计了因保护竞争对手而产生的竞争性 手的风险承担。Hakenes和Schnabel（2010）的研究表 扭曲度的指标，相对于救助概率和市场竞争，这一指标将 明，救助预期导致受保护银行扩张，加剧了存款市场竞 两者结合起来，更全面地衡量了隐性担保的异质性对竞 争，导致弱势银行利润率受到压缩，从而增加其风险承 争的扭曲效应。现有研究主要关注竞争性扭曲对银行风 担，即隐性担保对市场竞争产生了扭曲效应。Gropp等 [2，3] [1] 险承担的直接影响 ，但国内尚未有研究关注这一