《资产证券化》课程教学大纲.docVIP

资产证券化课程教学大纲 Asset Securitization 学时数：32 学分数：2 适用专业：金融学 课程的性质和任务 资产证券化是指将流动性较低但有稳定现金流的资产通过一定的结构设计使其独立出来，并以其信用为支持发行证券的过程。作为一项新兴金融业务，资产证券化的发展时间虽不到40年，但是随着参与主体的丰富，无论是从发展规模、速度还是品种创新上，都超乎寻常。整个20世纪90年代，全球资产证券化市场增长率的年均增幅都在30%以上。主要经济发达国家，资产证券化甚至跃居主流融资技术之一，但是起步较晚的亚洲，其发展趋势也相当迅猛。我国资产证券化起步较晚，虽然资产证券化在我国进行了一定的尝试，但无论在实践上还是专业人才方面，与我国经济发展不相适应。 《资产证券化 》课程作为高等院校金融工程专业的专业课，本课程的教学目的在于通过学习可以系统地掌握资产证券化的基本原理，并能够指导实践。 二、课程的基本要求 学习《资产证券化》课程，一是要掌握资产证券化的基本原理、基本观点、基本方法，二是要运用这些基本原理、基本观点、基本方法，认识、分析和解决现实中关于资产证券化问题；三是要力争能够运用这些基本原理、基本观点、基本方法，结合不断发展的实践进行理论创新。 三、本课程的教学内容、重点和难点 资产证券化导论（2学时） 一、资产证券化的定义 二、资产证券化的类型 三、资产证券化的产生和发展概况 四、资产证券化的理论解释 重点： 资产证券化与传统融资方式（股票、债券）的区别；过手证券的、转付证券的特点 难点：资产证券化的理论解释 第二章 资产证券化的交易架构（3学时） 一、资产证券化的运作主体 二、资产证券化的基本流程 三、特殊目的载体的功能与设计 重点：SPV的组织形态及影响SPV模式选择的因素 难点：影响SPV结构设计的主要因素 第三章 资产支持证券的风险和构建原理（2学时） 一、资产支持证券的风险分析 二、资产支持证券构建的资产重组原理 三、资产支持证券构建的信用增级原理 重点：资产证券化风险和提前偿付风险的含义；资产重组原理和信用增级原理的应用 难点：资产重组原理和信用增级原理的应用 第四章 固定收益证券估价一：普通债券估价（2学时） 一、固定收益证券的定义和基本特征 二、固定收益证券的收益率衡量 三、固定收益证券定价模型 四、债券价格波动的决定因素 重点：固定收益证券的当期收益率、到期收益率、总收益率的含义；利率期限结构的概念及推导；远期利率的概念及推导；债券利率风险的衡量因素。 难点：债券价格波动的决定因素 第五章 固定收益证券估价二：嵌入式期权债券的估价（2学时） 一、可赎回债券的含义和基本特征 二、可赎回债券估价的基本模型 三、期权调整利差 四、可赎回债券风险的衡量 重点：对可赎回债券定价的二项式方法；可赎回债券风险的衡量指标。 难点： 二项式利率树的构建 第六章 住宅抵押贷款过手证券的构建（3学时） 一、住宅抵押贷款简介 二、构建制约因素一：提前偿付风险 三、构建制约因素二：违约风险 四、住宅抵押贷款过手证券的构建：美国的经验 重点： 过手证券的现金流量计算办法 难点： 过手证券的现金流量计算办法 第七章 CMO证券的构建（3学时） 一、CMO证券的由来 二、CMO证券种类 三、CMO的信用增级 四、住房抵押贷款支持证券的案例分析 重点： CMO的构建原理；剥离证券的构建原理证券；CMO和过手证券的区别。 难点： CMO的构建原理 第八章 MBS的定价方法（3学时） 一、静态现金流量收益法 二、静态利差法 三、总持有期收益法 四、期权调整利差模型 重点： 静态现金流量收益绿的价值评估方法；静态利差的价值评估方法；总持有期收益率价值评估方法；蒙特卡罗模拟法 难点： 蒙特卡罗模拟法 第九章 资产支持证券：汽车贷款证券化（2学时） 一、汽车贷款的特点 二、汽车贷款支持证券的风险分析 三、汽车支持证券的构建 四、汽车贷款支持证券的相对价值分析 重点： 汽车贷款支持证券的主要风险；汽车贷款支持证券的交易结构安排 难点： 提前偿付风险的衡量指标 第十章 信用卡债权证券化（2学时） 一、信用卡及信用卡债权证券的发展 二、信用卡债权证券化的风险分析 三、信用卡债券证券的构建 四、案例分析——中国台湾万泰商业银行乔治玛丽现金卡债权证券化 重点： 信用卡债权支持证券的风险；违约风险的衡量指标；信用卡债权支持证券的构建技术； 难点： 信用卡债权证券偿还期的设计 第十一章 不良资产证券化（2学时） 一、不良资产证券化简介及其发展 二、不良资产证券化的风险分析 三、不良资产证券化的设计 四、案例分析 重点： 不良资产现金流量的特征；不良