金田铜业(834178)产业链完整的再生铜加工企业.PDFVIP

新三板证券研究报告 金田铜业(834178) 产业链完整的再生铜加工企业 基本数据 财务指标 2016 年6 月27 日 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 收盘价(元) 1.95 营业收入(百万元) 27519.93 31437.55 33952.55 36668.76 39602.26 总股本(亿股) 12.15 净利润(百万元) 145.15 169.88 186.17 206.15 227.73 流通股本(亿股) 5.86 净利润增长率 54.3% 17.0% 9.6% 10.7% 10.5% 总市值(亿元) 23.69 毛利率 2.4% 2.4% 2.4% 2.4% 2.4% 每股净资产(元) 2.54 净利率 0.5% 0.5% 0.5% 0.6% 0.6% PB (倍) 0.77 EPS(元) 0.12 0.14 0.15 0.17 0.19 中国最大铜加工企业之一。公司利用废杂铜进行铜冶炼，同 时从事铜加工生产业务，形成了从冶炼到加工完整的产业链，是 中国最大的铜加工企业之一；同时，子公司科田磁业通过采购稀 土金属和稀土合金，从事烧结钕铁硼生产业务。公司主要产品包 括铜产品和烧结钕铁硼永磁材料两大类。 规模效应构筑竞争优势。公司位列铜加工材产量全国前三， 是国内集再生铜冶炼、铜加工、铜深加工于一体的产业链最完整 的企业之一。大规模的生产和销售，使公司在原料采购、生产组 织、销售网络、物流运输等方面得以充分发挥规模效应，提高产 品质量、降低采购、生产及管理成本，获得领先同行业的竞争优 势。 具备再生铜利用的技术经验。公司积累了近30 再生铜利用的 技术和管理经验，形成了大量的自有技术与工艺，如自主研发的 利用废杂铜直接生产黄铜棒的技术及设备，获得多项国家发明专 利，被业内称为“金田法”。 争进入世界铜加工企业前三强。公司发展愿景是成为行业标 杆，打造国内铜加工领域龙头企业，力争进入世界铜加工企业前 三强。公司将构建可持续的成本领先策略，借力资本市场，收购 兼并整合全球资源，打造具有国际影响力的铜加工集团。 研究员 王静 wangjing@ 盈利预测 010 预测公司 2016~2017 年归属于上市公司股东的净利润分别为 1.86 亿元、2.06 亿元，每股收益分别为0.15 元、0.17 元。