数字货币交易平台的风险及其监管规则建构_张超.pdfVIP

3 ( 257 ) 第 期 总第 期 财 经 论 丛 No． 3 (General ，No． 257 ) 2020 3 年 月 Collected Essays on Finance and Economics Mar． 2020 数字货币交易平台的风险及其监管规则建构 张 超 ( ， 10087 1) 北京大学法学院 北京 : ， 摘 要 本文探讨数字货币的基本原理和主要风险 提出数字货币交易平台的风险共 ， 、 。 性是身份重叠 而身份重叠的问题源于资金端 资产端和中介机构的角色职能不清 强管 制型的监管模式无法有效遏制交易平台风险， 、 自律型监管是平衡政府 平台和投资者之间 。 、 利益协调的最优方案 自律型监管需构建交易平台中介机构的基础业务监管规则 资金端 的投资者保护监管规则和资产端的信息披露监管规则。 : ; ; ; 关键词 数字货币 数字货币交易平台 金融创新 自律监管 中图分类号:D922 文献标识码:A 文章编号:1004 － 4892 (2020)03 － 0105 － 09 DOI:10.13762/ki.cjlc.2020.03.009 、 、 、 ， 区块链与人工智能 大数据 云计算 物联网等新技术同属于新一代信息技术 数字货币是在 ［1］ 。 、 、 新技术的基础上衍生而成的一种新业态 新经济的主要类型包括新技术 新产业 新业态和新 ， ( ) 。 模式 其中数字 虚拟 货币属于新业态 新业态是基于新技术从现有经济运行中衍生出来的新环 。 、 、 ， 节 基于区块链技术的数字货币与货币 信用 支付等金融基本概念直接关联 冲击甚至颠覆了传 ， 、 统的货币理论和投融资逻辑 分布式和去中介化的金融交易现状给以审慎监管 行为监管和功能监 ［2］ 。 ， 管为核心的传统监管体系和法规带来巨大冲击 然而 区块链技术应用于产业升级和服务实体 ， ， 经济的红利未明确显现之前 作为金融资产的数字货币风险因素却不断集聚 违法犯罪行为层出不 穷，致使金融消费者福利和金融秩序遭受损害。 ， ， 我国对数字货币交易持续的高压监管并未起到应有效