证券市场基础知识.pptVIP

1.6证券市场运行 1.6.1证券发行市场 发行人向投资者出售证券的市场，是无形市场。作用在于提供筹资渠道、投资获利的机会，储蓄向投资的转化，促进资源配置优化。 证券发行市场构成 发行人（政府 企业 金融机构） 投资者（个人和机构） 中介机构（证券公司、会计审计、律师、评估） 1.6.2证券交易所 A、特征：有固定交易场所、时间；交易者为会员，采用经纪制；交易对象为上市证券；公开竞价；较高的成交速度和成交率；公开公平公正。 B、组织形式：公司制和会员制 证券市场基础知识全文共81页，当前为第59页。 1.6.2证券交易所 C、证券上市制度 公开发行的证券经证交所批准在交易所内公开挂牌买卖。上市资格并非永久，可能会被终止上市（摘牌）；摘牌，并不意味着交易马上终止。 D、交易所的运作系统 包括交易系统、结算系统、信息系统、监察系统。 E、交易原则 价格优先 时间优先 F、交易规则 交易时间、交易单位、价位、报价方式、价格决定（集合竞价连续竞价）、涨跌幅限制、大宗交易（收盘后限定时间进行、价格在最低价与最高价之间、价格不做收盘价不纳入指数计算，但是计入成交量）。 证券市场基础知识全文共81页，当前为第60页。 G、交易所的功能 提供完备公开的场所；形成合理的价格；引导资源的合理配置；及时准确的披露信息；监控证券市场。 H、交易方式 按照不同标准可分为：现货交易、信用交易（垫头交易）、期货交易、期权交易。其中，现货交易包括： 普通交易（数量小，当天不能反向交易） 特种交易（数量大） 回转交易（成交确认后，可反向交易） 证券市场基础知识全文共81页，当前为第61页。 1.6.3其他交易市场 场外交易市场，没有统一的交易制度和场地。是分散无形的市场，采取做市商制，投资者直接与券商交易。以议价形式出现，没有公开竞价的形式。管理宽松。多证券种类、证券机构。 1.6.4股票价格平均数 用股价平均法来度量样本股经调整后的价格水平的平均值。 证券市场基础知识全文共81页，当前为第62页。 1.6.5股票价格指数 将计算期的股份与某一基期的股份相比较的相对变化指数。 第一步 选择样本股：权重的考虑、趋势的考虑 第二步 选定基期，计算基期市值 第三步 计算计算期股价市值 第四步 指数化 1.6.6主要股票指数 上证指数：样本指数类（上证红利指数）；综合类指数（上证综合指数，90/12/19，全部上市股，加权平均）。 中证指数（沪深联合发起，沪深300指数，04/12/31） 深证指数 恒生指数 道琼斯指数（1928，除数修正的简单平均法） NASDAQ指数（市值权重） 证券市场基础知识全文共81页，当前为第63页。 例子： 某股价指数，按照基期加权法计算，以流通股数为权重。在基期，A股（5.00，7000万股）；B（8.00，9000万股）；C（4.00，6000万股）。某交易日三股票的收盘价为：9.50，19.00，8.20。设基期指数为1000点。求该日加权股价指数。 证券市场基础知识全文共81页，当前为第64页。 1.6.8证券投资的收益构成 股票收益 股 息 现金股息 股票股息 财产股息 负债股息 建业股息 资本利得 买卖价差 公积金转赠资本 公积金转股 称为资本增值收益 债券收益 债息 资本利得 买卖价差 证券市场基础知识全文共81页，当前为第65页。 1.6.9股票投资收益的衡量指标 证券市场基础知识全文共81页，当前为第66页。 1.6.10债券收益的衡量 证券市场基础知识全文共81页，当前为第67页。 1.6.10债券收益的衡量 贴现债券：以低于面值价格发行，按面值偿还的债券 证券市场基础知识全文共81页，当前为第68页。 1.6.11证券投资风险 系 统 风 险 政策风险 政策法规带动证券市场波动造成的风险 经济周期风险 引发市场行情的周期性变动 利率风险 利率与证券价格反向变动，固定收益债券的主要风险 购买力风险 实际收益由于通胀而缩水的风险 非 系 统 风 险 信用风险 证券发行人在到期时无法还本付息，给投资者带来的风险 经营风险 公司的决策人和管理者的决策失误导致公司的盈利减少，从而使投资者的预期收益