房地产行业2023年7月报：基本面下行压力持续加大，市场信心亟待提振.pdfVIP

房地产2023年7月报—— 主标题 微软雅黑 加粗 44px 基本面下行压力持续加大 ，市场信心亟待提振 — — 副 标 题 微 软 雅 黑 2 8 p x 杨侦誉 ，行业研究员 ，sunyzy@ 感谢实习生党雯锐对本文的贡献 2023年7月24 日 1 • 报告期 ：销售景气度继续 • 报告期 ：依 旧疲弱，前端 • 报告期 ：延续宽松基调， 下行 。6月单月同比降幅 弱，后端强。开工投资延 但调整频次及力度收缩。 接近两成，景气度下行传 续大幅回落趋势，竣工有 • 展望：销售放缓背景下， 导至一线城市 所修复 市场信心亟待提振，等待 • 展望：三季度销售大概率 • 展望：开工投资弱，竣工 需求端、供给端政策进一 同比负增长；四季度受去 强的趋势仍将延续 步落地 年低基数的影响，同比或 有所好转 2 房地产主要指标趋势回顾展望 在一季度市场超预期修复后，二季度市场持续降温。从统计局数据来看，6月单月受去年同期高基数影响，商品房销售面积 跌幅下降近两成，绝对规模为2015年以来同期最低水平。销售降温已传导至高能级城市,一线城市房价出现较大幅度下滑，二手 房环比呈现出2014年9月以来最大跌幅。此外，6月国房景气指数滑落至94.06，已降至本轮下跌周期以来的景气度最低点。高频 图表标题 （微软雅黑18px 加粗） 跟踪数据显示，7月新房在基数效应减弱背景下依旧弱势，成交量显著下台阶，而二手房成交绝对规模领先近五年同期的优势已 不再延续。市场复苏前景变得不明朗，等待需求端、供给端政策进一步落地。 展望来看，市场景气度转弱后，再次恢复市场信心并不容易。且本轮下跌周期还受到经济下行、居 民收入预期不足的影响， 年内或难看到地产景气度有较大程度改善。考虑到去年下半年基数相对较低，下跌斜率相对可控。若政策维持二线及以下城市放 松，预计Q3-Q4单季商品房销售面积同比分别为-16.9%、-12.8%，下调全年销售面积同比至-10.2%。下半年若统计局基数持续调 整，销售同比表现或优于预期，预计全年销售面积同比为-4.3%。后续若有超出预期的政策提振销售，市场或迎来更好表现。 是否符合市场预 类别 2023年1-5月表现 2023年6月趋势 1-6月同比 2023年预判 期 总体基调 政策环境 需求端 宽松 持续放松 - 是 政策环境持续宽松 供给端