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 四川大学信息与企业管理研究所新加坡淡马锡模式对我国公司治理的启示 任佩瑜 博士、教授、博导 四川大学工商管理学院 副院长 中国工业经济学会 副理事长 中国运筹学会 企业运筹学分会 副理事长 四川大学信息与企业管理研究所主讲内容 公司治理理论的产生背景及含义 我国公司治理存在的问题 新加坡淡马锡模式简介 淡马锡模式对我国公司治理的启示 对成都市国资委的建议 四川大学信息与企业管理研究所 公司治理理论产生的背景 1、两权分离、委托代理和规避道德风险 的要求； 2、科学决策的要求； 3、责权利对等和权利合理运用的要求； 4、建立健全合理的激励约束机制的要 求。 四川大学信息与企业管理研究所 公司治理的含义 目前理论界对“公司治理”没有统一的定义，但普遍认为：公司治理是通过一套包括正式与非正式的、内部和外部的制度与机制来协调公司与所有利益相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益的一种制度安排，是公司利益相关者通过一系列的内部和外部机制实施的共同治理。 四川大学信息与企业管理研究所 公司治理的基本特征 权力相互依存,分权制衡是公司治理的基本特征。 四川大学信息与企业管理研究所 公司治理要解决的主要问题 1、在所有权和控制权分离情况下，解决经营者和股东 之间的委托代理问题，最大程度地避免经营管理中 的败德行为，从而保证股东利益最大化。 2、在股权分散的条件下，如何协调所有者之间、其他 利益相关者之间的利益问题。 3、解决责权利的对等问题，理顺权力的依存、制衡关 系、保证股东利益和决策科学化。 4、建立健全激励约束机制。 四川大学信息与企业管理研究所 二、我国公司治理存在的问题 四川大学信息与企业管理研究所 三、新加坡淡马锡模式简介 1、淡马锡公司简介； 2、淡马锡公司的目标定位； 3、淡马锡公司治理； 4、淡马锡的激励和约束机制； 5、淡马锡治理机制与管理模式的结合——淡 马锡与旗下公司的关系。 四川大学信息与企业管理研究所 1、淡马锡公司简介 淡马锡控股有限公司（以下简称“淡马锡”）是新加坡政府最大的国有控股公司，隶属于新加坡财政部。该公司成立于l974年，其创设宗旨是掌握新加坡政府对企业的投资，管理新加坡所有的政府关联企业(即GOVERNMENT—LINKED COMPANY，简称GLC)。截至2005年3月底，淡马锡投资组合市值已经高达1030亿新元，年平均股东回报率达到18%。据2006年3月所公布资料，淡马锡目前在80家公司持有5%至100%的股权，约一半资产分布在国外，在金融、电信、工程、运输、物流等领域都有较大的发展。目前，该公司拥有21家大型直属企业(或称一级企业)，主要涉及金融、交通、通讯、工程、电力以及科技等领域，其中有7个企业已经上市。上述企业的产值占新加坡国内生产总值的l3%，占市场总值2l%。 四川大学信息与企业管理研究所 2、淡马锡公司的目标定位 淡马锡公司是由国家组建，由财政部主管，公司组织形式为有限责任形式。它代表国家行使出资人权力，以追求盈利和股东利益最大化为目标，采取积极的投资策略和灵活的资本退出机制，实现国有资产保值增值。 3、新加坡国有资产的监管关系 四川大学信息与企业管理研究所 4、淡马锡公司治理 （1）、 淡马