财务预测与融资计划演示文稿.pptVIP

三、增长率与融资需求 假设XYZ公司2014年的销售净利率（M）、股利支付率（d）、总资产/销售收入(A/S)、应付账款/销售收入（L/S）与上年保持不变，不同销售增长率要求的外部融资额如表11-11所示。假设在每一种情形下，外部资金需求量均通过债务融资获得。当增长率较低于4.17%时，XYA公司将出现资金冗余，这时可以用多余的资金偿还债务；当增长率大于4.17%时资金冗余就变成了资金缺口，需要从外部筹措资金，这时公司的负债融资快速上升。 当前第31页\共有55页\编于星期六\18点 表11- 11 销售增长率与外部融资需求 单位：万元 增长率 销售收入 增加额 追加的 资产 追加的 自然筹资 追加的 留存收益 追加外部资金（借款） 0 0.00 0.00 0.00 86.24 -86.24 2.00% 80.00 48.00 8.00 87.96 -47.96 4.17% 166.80 100.08 16.68 89.84 -6.44 6.00% 240.00 144.00 24.00 91.41 28.59 7.14% 285.60 171.36 28.56 92.40 50.40 8.00% 320.00 192.00 32.00 93.14 66.86 9.44% 377.60 226.56 37.76 94.38 94.42 10.00% 400.00 240.00 40.00 94.86 105.14 12.00% 480.00 288.00 48.00 96.59 143.41 14.00% 560.00 336.00 56.00 98.31 181.69 16.00% 640.00 384.00 64.00 100.04 219.96 20.00% 800.00 480.00 80.00 103.49 296.51 22.00% 880.00 528.00 88.00 105.21 334.79 当前第32页\共有55页\编于星期六\18点 图11-2 增长率与外部资金需求关系 当前第33页\共有55页\编于星期六\18点 ● 增加持续增长率措施 ⑴提高销售净利率 ⑵增加负债与股权比率 ⑶减少股利支付率 当前第34页\共有55页\编于星期六\18点 第三节 现金预算与短期融资计划 现金预算 一 短期融资计划 二 当前第35页\共有55页\编于星期六\18点 一、现金预算 1.现金流入 期初的现金结存数和预算期内发生的现金收入。 2.现金流出 预算期内预计发生的现金支出。 3. 现金净流量及现金需求量 现金净流量=现金流入量-现金流出量 根据现金净流量和其他资料可以确定现金需求量 （一）现金预算的构成 当前第36页\共有55页\编于星期六\18点 　　4. 现金筹措与运用 根据计划期净现金流量及公司有关资金管理的各项政策，确定筹集或运用现金的数额。 ◎ 如果现金不足，可向银行取得借款，或发放短期商业票据以筹集资金，并预计还本付息的期限和数额。 ◎ 如果现金多余，除了可用于偿还借款外，还可用于购买有价证券进行短期投资。 当前第37页\共有55页\编于星期六\18点 现金预算一般以年、季、月、旬、周甚至日为编制。 预测各季 的销售收入 考虑现销、赊销收入 编制预计销售 收入收现表 （二）现金预算的编制 1.现金流入量 当前第38页\共有55页\编于星期六\18点 【例】ATT公司的现金流入量主要是产品销售收入，根据市场预测、销售合同以及公司的生产能力，首先预测2011年各季度产品销售收入，假设该公司各季度产品销售收入分别为8 750万元、7 850万元、11 600万元和13 100万元。 据估计，在各季销售收入中有80%能于当季收到现金，其余20%要到下季收讫。 假设该公司2006年第四季度销售收入为1 500万，年末应收账款余额为1 500万元。 当前第39页\共有55页\编于星期六\18点 财务预测与融资计划演示文稿 当前第1页\共有55页\编于星期六\18点 财务预测与融资计划 当前第2页\共有55页\编于星期六\18点 学习目的 了解财务预测的步骤； 熟悉预计财务报表项目的变量关系； 掌握预计财务报表的编制方法； 明确资金需要量的确定方法和不同调整变量对预计财务报表影响； 掌握内含增长率和可持续增长率的分析； 熟悉现金预算和短期融资计划的编制方法。 当前第3页\共有55页\编于星期六\18点