化肥行业分析框架.pptxVIP

投资摘要;化肥行业概况;化肥行业概况;;化肥价格、产量与粮价密切相关。一方面，粮价上涨会提高农民种粮积 极性，扩大粮食种植面积，进而提升化肥需求；另一方面，化肥价格上 涨也会推高粮食种植成本，进而造成粮食价格上涨。从国际粮价与我国 化肥产量历史数据看，化肥价格和产量变动相较于粮价变动有1-12个月 的滞后性，粮食价格上涨会使得化肥产量、价格均有所提升。;;;化肥作为大宗商品，国际间贸易政策影响化肥市场价格和生产流通。近些 年，限制性贸易政策的增多，限制了化肥的正常生产流通。另外，在公共卫 生事件、俄乌冲突、世界经济发展变缓等因素影响下，粮食安全日益受到各 国的重视，加之全球人口数量不断增加，全球化肥需求持续提升。在2022年;表：2021年以来国家出台的化肥行业“保供稳价”政策;钾肥市场格局梳理;钾是农作物生长三大必需的营养元素之一，其中氯化钾是最重要的钾肥;全球钾资源分布不均，呈现寡头垄断局面;全球钾资源分布不均，呈现寡头垄断局面;国际钾肥市场仍由少数处于支配地位的企业所垄断;全球钾资源分布不均，全球进出口贸易占比超过80%;资料来源：Wind，卓创资讯，海关总署，国信证券经济研究所整理;海外老挝进口量、俄罗斯、白俄罗斯边贸钾肥进口量大幅提升;国内企业“走出去”，海外钾肥生产基地显成效，有望反哺国内;中国、印度每年签订大合同，中国是世界钾肥价格洼地;设立化肥国家储备调节制度，保证