近期宏观经济和市场形势.pptxVIP

短期不悲观，中期有机会现状：经济低位略稳，房地产依然偏弱，市场博弈政策。股票商品超跌反弹，债市冲高回落。 展望：二季度经济动能放缓，8月后或有所好转；短期超跌反弹，中期仍有一定空间。风险：疫情反复、全球衰退、政策反复 8月后经济或有边际修复00.511.522.547484950515253542016-122017-122018-122019-122022-122023-12社融领先经济半年左右中国:制造业PMI（3MA）数据来源：Wind，首创证券研究发展部2020-12 2021-12社融环比（经季节性调整，3MA，+8M） AI数据来源：Wind，首创证券研究发展部 国债利率：从对照2019到对照202210.510.09.59.08.58.07.57.06.56.02019-092023-032020-03 2020-09 2021-03GDP:现价:四年平均同比GDP:现价:四年平均同比（2022年均值）数据来源：Wind，首创证券研究发展部2021-09 2022-03 2022-09GDP:现价:四年平均同比（2021年均值） GDP:现价:四年平均同比（2023年均值） 二季度经济4.63.3-10.0-5.00.05.010.015.020.02017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-03GDP：两年复合增速