2021年9月资产配置报告.pptxVIP

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2023-08-29 发布于江苏
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2021年9月资产配置报告.pptx

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内容目录;市场回顾：大类资产表现;市场回顾：A股风格上价值强于成长，小盘股强于大盘股;市场回顾：周期行业和部分高景气度的成长行业表现较好;市场回顾：债券市场整体保持平淡状态，收益率窄幅震荡;资料来源：Wind，华宝证券研究创新部;资料来源：Wind，华宝证券研究创新部;内容目录;疫情：海外发达国家疫情一波又起;疫苗：欧洲国家接种率增长相对较快;医疗资源：美国部分州开始面临医疗资源短缺情况;以色列近期疫情反弹严峻，全国重点推广“加强针”接种;亚洲疫情：日本和东南亚国家疫情持续蔓延;PMI显示：经济结构矛盾凸显，小企业复苏仍有压力;房地产：监管施压减法趋缓，地产加法仍较远;消费：受疫情等因素扰动，社零下滑明显;内容目录;美联储：偏弱的非农数据使得9月份Taper的可能性下降;欧央行：放缓第四季度的购债速度，宽松政策继续延续;国内宏观政策基调整体转向“稳增长”和“宽信用”（1）;国内宏观政策基调整体转向“稳增长”和“宽信用”（2）;国内宏观政策基调整体转向“稳增长”和“宽信用”（3）;广义信贷需求偏弱;货币和信用政策将稳中趋松，“宽信用”是重要发力方向;内容目录;资金流动：目前市场整体情绪未到非常亢奋状态;板块比较：中证500和中证1000指数有配置优势;与沪深300指数相比，中证500和中证1000估值有显著优势，其中中证500估值优势相对最明显。创业板指建议追高要谨慎（见上页PPT图表）：创业板PE和PB估值均位于历史较高位置（近10年，近5年，近3年均位于历史高分位数附近）。值得注意的是，创业板的换手率相对估值并没有到高位。科创板由于上市时间较短，这里仅做参考（见上页PPT图表）。;风格：大盘、成长类风格演绎较极致;行业分化严重，有色金属、钢铁、电新行业估值提升明显;开始逐步关注港股投资机会;内容目录;资产配置建议