财务管理综合实验演示文稿.pptVIP

红光照相机厂投资决策根据总会计师建议 基建科长认为：通货膨胀10% 初始投资： 第一年为10×（1+10%）=11万元 第二年为2.5×（1+10%）=2.75元 设备预计净残值37500元 生产处长认为： 原材料费用： 第一年20 ×（1+14%）=22.8万元 第二年22.8×（1+14%）=25.992万元 第三年25.992×（1+14%）=29.6309万元 第四年29.6309×（1+14%）=33.7792万元 第五年33.7792×（1+14%）=38.5083万元 根据总会计师建议 资费用工： 第一年3 ×（1+10%）=3.3万元 第二年3.3×（1+10%）=3.63万元 第三年3.63×（1+10%）=3.993万元 第四年3.993×（1+10%）=4.3923万元 第五年4.3923×（1+10%）=4.83153万元 财务处长认为： 扣除折旧的管理费用 第一年2×（1+4%）=2.08万元 第二年2.08×（1+4%）=2.1632万元 第三年2.1632×（1+4%）=2.2497元 第四年2.2497×（1+4%）=2.3397万元 第五年2.3397×（1+4%）=2.4333万元 销售处长认为： 销售收入 第一年30 ×（1+10%）=33万元 第二年33×（1+10%）=36.3万元 第三年36.3×（1+10%）=39.93万元 第四年39.93×（1+10%）=43.923万元 第五年43.923×（1+10%）=48.3153万元 当前第30页\共有47页\编于星期六\18点 投资项目营业现金流量表 项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 销售收入 330000 363000 399300 439230 483153 付现成本 281800 317852 358736 405112 457731 其中原材料 228000 259920 296309 337792 385083 工资 33000 36300 39930 43923 48315 管理费 20800 21632 22497 23397 24333 折旧费 20000 20000 20000 20000 20000 税前利润 28200 25148 20564 14118 5422 所得税50% 14100 12574 10282 7059 2711 税后利润 14100 12574 10282 7059 2711 现金流量 34100 32574 30282 27059 22711 当前第31页\共有47页\编于星期六\18点 投资项目的现金流量计算表 项目 第-1年 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 初始投资额 -110000 -27500 流动资金垫支 -27500 营业现金流量 34100 22574 30282 27059 22711 设备 残值 37500 流动资金回收 27500 现金流量合计 -110000 -55000 34100 22574 30282 27059 87711 当前第32页\共有47页\编于星期六\18点 投资项目净现值计算表 时间 现金流量 10%现值系数 现值 -1 -110000 1 -110000 0 -55000 0.9091 -50000.5 1 34100 0.8264 28180.24 2 22574 0.7513 24472.85 3 30282 0.6830 20682.61 4 27059 0.6209 16800.93 5 87711 0.5644 49504.09 -20359.78 项目不可行。1、本题目的原意是，第二年就投产了，也就是1年的现金流量实际上发生在0年末，投产期现金流量都提前一期，所以，就按给出资料的折现期计算就行。但在分析问题时一定要搞清楚投产期到底是哪一期。1代表第0年末还是第1年末。本题并没有说明，但应假定助理会计和计算是正确的。 当前第33页\共有47页\编于星期六\18点 投资项目净现值计算表 时间 现金流量 10%现值系数 现值 -1 -110000 1 -110000 0 -55000 0.9091 -50000.5 1 34100 0.7513 25619.33 2 32574 0.6830 22248.04 3 30282 0.6209 18802.09 4 27059 0.5644 15272.1 5 87711 0.5132 45013.29 -33045.65 如果，投产期的现金流量在1年末，现金流量折算为-1年初现值就应该是3个折现期，上页表中就错过了0.8264的折现系数，直接从0.7513开始用，依次使用，第5年为0.5132。项目不可行。2、折现率：因为使用的资本成本，有没有说资本