医药行业-白云山分析-20140515.docxVIP

公司分析报告 基本情况 2 产品情况 3 产品矩阵 3 产品一 错误!未定义书签。 产品预测 7 经营情况 8 经营业绩 8 经营效率 8 业绩预测 8 研发能力 8 销售能力 8 生产供应 8 投资和资本支出 9 财务分析 9 行业情况 9 商业模式 9 经营战略 10 竞争优势和核心竞争力 10 竞争劣势和存在的风险 10 业绩预测和估值 10 15. 结论 11 基本情况 分析公司的基本情况，公司股权结构（前 10 股东），员工构成，员工持股，董事会、管理层核心人员，管理能力，公司宗旨、企业文化。 广州药业以中药+ 商业为主，白云山以化学药为主。广州药业旗下 6家中药工业企业和1家中药连锁药店为“中华老字号”。其中，陈李济药业已有412 年历史，是我国现存最古老的中药老字号——最长寿药企！中一药业350年历史， 敬修堂药业222年历史，王老吉184年历史，奇星药业148年历史，潘高寿药业122年历史，星群药业62年历史，广西盈康52年历史；采芝林药店206年历史。 广药集团承诺，以重组完成为前提条件，待“王老吉”商标法律纠纷解决（指红罐王老吉相关的 29 项商标），可转让之日起两年内，广药集团将该“王老吉”系列商标及广药集团许可王老吉药业一定条件下独家使用的其他 4 项商标依法转让给广州药业。（注：其他4 项商标为王老吉药业在食品（即绿盒王老吉）、药品、金龙牌、广州牌 4 项王老吉商标独家使用权）。 产品情况 产品矩阵 分析公司的产品概况，产品矩阵，产品储备，在研发产品，目前有哪些主营产品。（这里的产品也可能是提供的服务） 广州药业拥有 400 多种中药产品，其中 40 多种为中药保护品种，这些品种约占工业销售收入的 45％，其中 20 种为独家产品。广州药业的多个拳头产品是独家生产（如消渴丸、华佗再造丸）。公司过亿产品包括消渴丸、华佗再造丸、王老吉凉茶、夏桑菊颗粒、乌鸡白凤丸、川贝枇杷膏系列等。2013 年，销售收入增长较大的产品有凉茶饮料、头孢克肟、消渴丸、华佗再造丸系列、注射用头孢硫脒等。其中销售收入超人民币亿元品种 13 个，销售收入人民币 5000 万元至人民币 1 亿元的品种 13 个。 广州药业拥有华南地区医药分销网络（批发业务），覆盖 5700 多家医院、7000 多家药店及 3100 多个分销商，是仅次于国药集团（华北）、上药集团（华东）的全国第三大医药流通企业（华南）；公司旗下药店包括：广州医药公司下属的健民药店 100 多家，主营西药零售；2013 年 12 月 31 日止，集团的医药零售网点共有 36 家，其中，主营中药的“采芝林”药业连锁店 35 家，盈邦大药房 1 家。 表 2: 2005-2011 年广州药业（不包括红罐王老吉）主要 子公司净利润趋势（ 万元） 净利润 2005 2006 2007 2OOO 2 0印 20 10 2 011 下屁企业 持股比例 净利润 净利润 增速 净利润 垀速 净利润 增速 净利润 增速 净利润 垀速 净利润 乏速 医药工业 16195 21919 35% 28745 31% 8144 -72% 15020 84% 20027 33% 21056 5% 中一药业 序李济r药 10 0 % 10 0.00% 6873 24仅 8420 1252 23% -48% 12146 2409 44% 92 % 2923 1932 -76% -20% 7684 1953 163% 1% 8 B31 2080 1 5 % 6% 35 55 28劝 七0 % 36 % 奇星药业 75.00% 3406 4030 18 % 3691 8% -1949 -153% 718 扭亏 1465 104% 2304 57% 星群药业 88.99% 2717 28为 5% 2792 -2% --5913 -312% -4578 续亏 543 扭亏 1150 112% 冶市寿药业 87 .77% 661 1680 154% 2264 35% 668 -70% 334 -50% 813 143% 1793 121% 敖伶堂药业 88 .40% 197 1730 778 % 1899 10% 1348 -29% 849 -37% 1530 80% 1961 28 % 广西盈氐． 51.00% -712 321 145% -79 亏损 -114 续亏 -9 续亏 63 扭亏 125 98 % 王老吉药业（合书 ） 48.05% 3235 7311 126 % 11054 51% 17258 56 % 1 邸 1 -5% 10516 -36% 14234 35 % 诺试生幼（合苦） 50.00% 780 3470 345