货币的时间价值概述.pptxVIP

第4章 货币的时间价值 本章要点理解货币时间价值的内涵利息与利率利率决定理论系列现金流的估值方法和各类年金的计算货币的时间价值资金的筹集和运用总是有一个时间跨度，因此在比较投资或融资活动的经济效益时必然要进行货币价值的跨期比较。不同时间的货币价值并不能够简单地比较，因为货币具有时间价值。由于贷出货币具有收益（获得利息），持有货币具有成本（需要支付或损失利息），因此，在不同时间获得的货币，其价值是不同的。现在获得的一定量的货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。这就是货币的时间价值（time value of money，TVM）。 货币时间价值的原因 货币可用于投资，获取的利息补偿投资者让渡货币使用权的成本。货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变，货币增值至少要抵消通货膨胀的货币贬值。未来的预期收入一般具有不确定性，即存在风险，货币增值体现风险的报酬。利息与利率利息与利率的定义利率的种类：市场利率和管制利率固定利率和浮动利率名义利率和实际利率利息的计算：单利与复利利息与利率的定义利息（interest）就是人们转让一段时间的货币使用权，或者说放弃—段时间的货币流动性而获得的报酬。利率（interest rate）就是一段时间内获得的利息与本金的比率，即：利率的种类 市场利率（market interest rate）是由货币资金供求决定，并随市场供求变化而变化的利率。它是不受