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公租房br开发模式与资本投资效应研究 一 社会资本投资公租房建设面临的挑战 2010年，超过58万个公共住房项目开始建设40多个公共租赁网站。2011年，在1000万个公共住房建设计划中，开始建设237万个公共租赁网站。2011年3月，温家宝在一份政府工作报告中提出“重点发展公共租赁住房”，公共租赁住房的地位日益突出。然而, 目前的公租房建设仍多依靠地方政府财政投入, 未来愈加庞大的工程量将使地方政府背负更加沉重的财政负担, 公租房建设的可持续性面临严峻的挑战。 为此, 吸引社会资本投资公租房建设, 缓解政府财政负担, 同时解决公租房可持续性供应问题, 已成为学界与政府的一致观点。就吸引社会资本模式的研究成果来看, 学界已经提出BOT、REITs、税收抵免三种模式、如曹小琳等提出公租房BOT开发模式;冯志艳提出将房地产投资信托基金 (REITs) 应用于公租房开发。梳理以往的研究成果, 可发现三点缺陷:三种开发模式研究各自独立, 缺乏互动融合;三种开发模式多局限于定性研究, 缺少定量分析;三种开发模式研究与公租房租金定价, 即未来收入研究相脱节。 针对以上不足, 本文首次将BOT、REITs、税收抵免三者创新性融合为BRT开发模式, 并应用于北京某公租房项目, 在定量研究REITs开发商盈利租金与公租房承租人实缴租金的基础上, 对公租房BRT开发的模式效果进行实证分析。 二 ta