财务管理财务目标代理关系与财务原则演示文稿.pptVIP

* 3.股东（所有者）与债权人的矛盾与协调 （1）二者利益目标不一致的具体表现： 债权人目标 希望到期收回本金，并获得约定的利息收入。 强调贷款的安全性 股东目标 股东借款是为了扩大经营、投资，获得更多收益（杠杆收益）。 强调借入资金的收益性 当前第27页\共有47页\编于星期五\14点 * 股东伤害债权人利益的具体表现 第一，进行投机活动。股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的项目。 第二，提高负债比率。股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值降低，因为偿债风险加大。 第三，增加股利支付。一般而言，股利增加会使债券价格下跌，这种变动关系影响股东和债权人之间的利益平衡。 当前第28页\共有47页\编于星期五\14点 * 解决办法 ①寻求立法保护：企业破产时优先接管分配剩余财产。 ②限制性借款：在借款契约中加入某些限制性条款，如规定借款资金用途、借款的担保条款、借款的信用条件以及发行新债的数额等。 ③收回借款或不再借款：当债权人发现借款公司有侵蚀其债务资本的意图时，采取提早收回借款或不再提供新的借款，从而保护其自身利益免受侵害。 当前第29页\共有47页\编于星期五\14点 * 理财目标的协调 利益集团 目标 与股东目标的冲突 协调方法 经营者 报酬； 增加闲暇时间； 避免风险 ； 道德风险； 逆向选择； 监督； 激励 ； 债权人 收益和本金的求偿权 投资于高风险项目；举借新债； 契约限制； 终止合作； 返回 当前第30页\共有47页\编于星期五\14点 * 财务原则的概念 财务原则是指人们对财务活动的共同的、理性的认识。是联系理论与实务的纽带。 财务管理理论是从科学的角度对财务管理进行研究的结果，通常包括假设、概念、原理和原则等；财务管理实务是指人们在财务管理工作中使用的原则、程序和方法。 第三节 财务原则 当前第31页\共有47页\编于星期五\14点 * 财务原则 一、竞争环境原则： 1、自利行为原则 2、双方交易原则 3、信号传递原则 4、行为原则 二、价值与经济效率原则： 1、有价值的创意原则 2、比较优势原则 3、期权原则 4、净值效益原则 三、财务交易原则： 1、风险报酬权衡原则 2、分散化原则 3、资本市场效率原则 4、货币时间价值原则 当前第32页\共有47页\编于星期五\14点 * 1.自利行为原则：人们按照自己的财务利益行事 即人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。 依据是理性的经济人假设。该假设认为人们对每一项交易的可能性都能衡量其代价和利益，并且会选择对自己最有利的方案来行动。 当前第33页\共有47页\编于星期五\14点 财务管理财务目标代理关系与财务原则演示文稿 当前第1页\共有47页\编于星期五\14点 财务管理第章财务目标代理关系与财务原则 当前第2页\共有47页\编于星期五\14点 * 企业目标 生存 发展 获利 力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少企业破产的风险 筹集企业发展所需的资金 通过合理、有效的使用资金而使企业获利 当前第3页\共有47页\编于星期五\14点 * 一、财务目标 1、财务目标：是企业优化理财行为的理论化描述，是企业未来发展的蓝图，是对企业财务行为的理性化牵引。 2、作用：恰当的财务目标有助于财务决策的科学性和合理性，有助于财务人员建立科学的财务理念，有助于保持日常理财行为的高效与规范化。 当前第4页\共有47页\编于星期五\14点 * 二、主要的财务目标 （一）利润最大化 指企业利润总量最大化。 利润最大化不能作为合理的财务管理目标，主要原因： 1、对利润的追求与投资者报酬的满足之间没有直接的关联； 2、难以与财务决策的标准相吻合（如股利政策的制定无法将利润因素作为取舍的标准等）； 3、利润的高低受会计政策选择的影响，容易被管理者的管理意志所扭曲； 4、未考虑资金的时间价值和风险因素； 5、不能反映所获利润与投入资本的关系；容易导致企业的短期行为。 当前第5页\共有47页\编于星期五\14点 * （二）股东财富最大化 是指企业通过合法经营，采取科学的财务管理策略，在考虑货币时间价值和风险价值的基础上，为股东增加尽可能多的财富。（是目前在国际上被众多大型企业普遍采用的财务目标） 优点：追求股东财富最大化，有助于企业的长远发展，有助于社会的共同富裕，也有助于协调各方面之间的利益关系，