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财务管理案例分析作业 一、在深圳证券交易所上市的ABC股分有限公司，主营业务为产销各种 民用和工业用照明灯具。2003年-2022年的各项财务指标如下： 表一： 历年净利润、净利润增长率和负债比例 年 份 净利润（万元） 利润增长率陶） 负债比率随） 2003 18427 0 44 2004 19000 3. 11 44 2005 20423 7. 49 43 2022 21385 4.71 46 2022 表二： 23147 ABC公司 8. 24 万年收益与分红情况 44 2022 年 份 25000 每股收益 8 历年分红 43 分红比例设） 〒,羯 2003 0. 574 10派送1派3.5 2004 0. 45 10 派 3. 8 2005 0. 484 10派4 2022 0. 57 10 派 4. 6 2022 0. 63 10 派 4. 6 2022 0. 62 10 派 4. 2 平均 假定过去10年我的国债平均收益率为5%,过去六年两市平均股指收益率 (5)经测算，单位售价降低2元，产销量可增加30%,但固定成本只能 降低15%,目标利润仍要达到上述预测数，则变动成本应控制在什么水平? 十一、佳佳有限责任公司只生产一种产品，产品单价10元，单位变动成 本 6元，固定成本总额2000元；固定费用总额1000元。2022到2022年的其他 资料如下： 项 目 2022 年 2022 年 2022 年 合计 期初存货量 200 200 400 本期产量 100( 1000 1000 3000 本期销量 100( 1 800 1200 3000 期末存货量 200 400 200 要求：(1)采用变动成本法计算并填制贡献式利润表; (2)采用彻底成本法计算并填制职能式利润表; (3)分析两种方法计算成本对利润的影响。 9%,该公司股票贝他系数为0.90。 要求：(1)简述股票内在价值由是哪些因素决定的？现金流量贴现定价模 型有哪几种？ (2)计算该公司每年的利润增长率和分红比率。 (3)该公司合用于何种估价模型？为什么？ (4)对ABC公司的股票进行价值估计。如果该股票目前市价为12元， 根据你对国家产业政策的看法，你是否购买？为什么？ 二、华美公司只生产甲产品。本年有关资料为：单位售价20元，单位直 接材料费用5元，单位直接人工费用3元，单位变动创造费用2元，全年固定 创造费用300000元，单位变动性销售及管理费用2元，全年固定销售及管理 费用100000元。计划销量100000件。 要求：(1)分别计算以实物量和金额表示的盈亏临界点销售量。 (2)计算本年安全边际率。 (3)计算计划期估计利润。 (4)确定单价和单位变动成本对利润的敏感程度。 (5)如果该企也拟在下期利润增长80%,在其他因素不变情况下单 价应采取什么措施？ 三、华发股分是一家以计算机软件为主业的上市公司。公司正在做2022 年财务预算。下星期，财务总监司源将向董事会汇报2022年的总体财务预算。 预算的重点在于投资项目的选择和相应的融资方案的确定。 (1)财务部牵头，与各部门集中研究，并全面考察了所有备选项目，并初步 认为下列8个项目可供选择。 可供选择的项目资料 项目 投资额（万元） 内含报酬率（％） A 1000 25. 00 B 2000 21.00 C 3000 18. 00 D 3500 15. 00 E 4000 12. 40 F 4000 12. 15 G 4000 10. 00 H 2000 9. 00 在现金流量方面，估计所有项目第一年均为净现金流出，其后的项目寿命 期内均为净现金流入，并且所有项目的风险均在公司可接受范围内。 财务总监司源认为初步工作相当出色，当务之急是如何选择筹资方式和资 本成本分析方面。 在15天前的公司理财会上，公司的财务顾问冯先生及其投资银行认为： 公司2022年可以按面值发行利率为9%的抵押债券5000万元；若超过5000 万元，则只能发行利率为10%的普通债券。 公司认为目前的资本结构是长期负债40%,普通股权益15%,留存收益 45%,是最佳资本结构。估计2022年的留存收益为10000万元。 公司当前的股价为21元；投资银行和财务顾问冯先生均认为，若以当前 市价再增发新股筹集750万元股本，公司所能得到的每股净现金流量为19元： 公司当前的现金股利为每股1.32元2022年将提高到1.415元。 公司收益和股利在过去10年翻了一番，增长速度稳定，估计这一增长速 度将持续下去。 公司合用的所得税率为25%O 要求：(1)计算公司各项资本来源的税后资本成本； (2)计算公司2022年融资活动的边际资本成本，并与初步选定的投资机 会比较，以最终确定2022年的最佳资本预算。 (3)项目G是否应该