2022年中国美妆护肤品行业投资研究报告.docVIP

2022年中国美妆护肤品行业投资研究报告 美妆护肤品I研究报告核心摘要： 行业整体：中国美妆护肤行业规模约5000亿，其中基础护肤和个护等品类规模较大，美妆集合店、功能性护 肤等赛道预期增速较快. 美妆赛道：爆品逻辑是当前及未来一段时间的主要打法，但玩家对于自有能力的打造将发挥越来越重要的作用， 除头部国际品牌外，现已有头部国货品牌成功构筑多项关键能力。 面部护肤赛道：强研发能力配合强营销实行大单品策略仍是头部玩家维护核心资产的重要举措，未来随着国家 监管的收紧，自研核心配方将在激烈竞争中占据越来越重要的地位，独家核心成分将帮助建立大单品护城河。 功能性护肤赛道：受获客本钱提升趋势影响，扩充功效品类提升产品壁垒、扩充群众护肤品类提升单客户LTV 是企业短期内的核心策略，同时线下市场挖掘也会是机会点. 医用敷料赛道：短期内，对C端营销扩大品牌声易、扩充护肤业务线是玩家的共同策略.应着重关注：1.有核 心成分壁垒、资质优势、生产规模优势、能快速抢占市场的头腰部玩家；2.局部着力群众渠道的中小玩家. 美妆集合店赛道：新型玩家选品更为灵活多样、门店设计前卫，对传统玩家形成强有力竞争.未来玩家以投资 新兴品牌等形式构建品类与品牌多元、优化供应链管理等能力将成为重要竞争策略。 美妆护肤行业概览］ 美妆护肤行业概览中国整体美妆护肤行业规模约5000亿，其中基础护肤和个护品类规模 较大 05- 重点子赛道分析：功能性护肤按玩家类型分市场规模及增速 新锐集团崛起带动行业爆发，新玩家涌入、线上营销、群众渠道销售是行业持续增长的动力；2021年市场规模320亿元2017年以前，薇诺娜、修丽可等“药妆”玩家主要在专 业渠道（0TC、医美机构）销售，知名度有限：2017年左右国内具深厚医学背景的玩家利用线上电商 渠道、私域流量的营销增强了消费者的认知、行业迅速增长，主要企业年增均＞50%； 2018年国际玩 家开始进入群众渠道、国内老牌护肤品品牌纷纷孵化相关品牌，2019年新兴品牌迎合抖音、私域流 量营销，行业持续火热：新玩家不断涌入、疫情催化带动行业高增长直至2021年。目前，行业规模 已超过320亿元。 市场竞争格局近三年玩家纷纷入局，头部玩家份额变化较大但集中度稳定；未来，受政策影响新玩 家涌入机会减少，集中度将有提升近几年由于行业较新、政策/行业标准尚不完善，新进入者较多，玩家市场份额变化较大，但市场整体集中度变化不大：“药妆”品牌在非专业渠道的布局导致一 批原来在线下0TC及医美机构等专业渠道布局的品牌份额迅速提升，并占据较高的市场份额，头部玩 家变化极大。未来预测市场集中度会进一步升高，头部玩家优势更加明显。主要是由于1.政策层面 对原材料备份机制已出预案，新进入者机会减少，2.头部玩家已建立一定品牌壁垒、研发壁垒（特殊 化妆品研发、申报周期均较长），销售渠道也逐渐成熟。 商业模式分析产研模式：核心玩家因原料/配方研发优势、成熟供应体系、规模优势对上游有较强议 价能力，中小玩家多以代工为主核心玩家的核心品类以自研、合作研发为主，在原料供应、配方研发、生产供应体系上有一定优势，加之规模优势，对上游有较强话语权，研发本钱一般较高；其 他品类、其他中小玩家大多数产品以代工为主，该模式卜玩家仅负责产品创意及外观设计等，研发壁 垒较低，中小玩家由于生产订单的规模有限对上游代工厂的议价能力也缺乏；行业整体的研发费用率 一般在,2-55毛利率?70-80%,除局部中小玩家在线上促销活动多、终端价格折扣高而毛利率较低之 外。 核心竞争力分析新锐集团优势较强在行业集中度提高趋势下受益最多，其他玩家通过渠道品类柘展、 价格优势同样也会有较高增长市场规模及增速 群众渠道营销及消费者意识提升带动行业高增长,20年贴牌限制导致行业调整；未来市场仍受益于渗透率复购率提升近几年,敷尔佳、创尔生物等公司拓展线上群众销售部渠道、 开发相关产品，带动消费者意识提升，从而促使行业高增长，2018、2019年行业增速分别到达51.1%. 67. 1%； 2020年，国家限制I类冷敷贴等OEM贴牌以及医疗器械领域“两票制”，影响了市场，2020 年市场规模超过40亿元，但增速仅?15舟；由于该类产品覆盖的人群尚在地域/年龄等方面有限、且医 美市场增长会持续拉动消费者对医用敷料的需求，未来5年行业仍会维持在?15舟的增速，行业成长因 索会是产品渗透率的提升及产品复购率的提升。 市场竞争格局头部企业品牌声量扩大导致行业集中度迅速提升，未来政策影响下新玩家进入有所限制近年市场集中度有较大提升，头部玩家规模逐渐起来和小玩家区分开，品牌壁 垒逐渐建立；由于医疗器械生产需要自主/委托研发生产，无法代工，且对原材料的要求高、对研发 投入要求高，进入门槛较高：加上政策层面，原材料备案机制等限制进入