钠离子电池，突破关键资源瓶颈，性能优势显著.pdf

行业研究 证券研究报 告 电力设备及新能源 2023 年10 月09 日 电力设备及新能源行业深度研究报告 钠离子电池：突破关键资源瓶颈，性能优势 推荐（维持） 显著  底层逻辑：打破资源壁垒，储能关键材料自主可控 华创证券研究所  全球碳酸锂储量分布不均，我国储量仅占6% ，而南美三国占比达58%，若联 手掌握定价权，或存在一定的垄断控价可能，不利于全球新能源发展，相比之 证券分析师：黄麟 下钠元素的地壳含量达 2.3%是锂元素的近千倍，不需要担心资源供应瓶颈， 邮箱：huanglin1@ 钠电池是实现能源材料自主可控的关键。 执业编号：S0360522080001 证券分析师：何家金  应用场景：替代铅蓄电池，小动力和储能多场景并进 邮箱：hejiajin@  钠电池优势：温度性能、倍率性能、安全性能更好。 执业编号：S0360523010001  铅酸替代：钠电池有更好的安全性，同时考虑全生命周期后成本更低，有望率 先替代在二轮动力电池、启动启停电池、基站电池等领域替代铅酸电池。 行业基本数据  A00 纯电：适配 A00 纯电车型成本敏感度较高，且对能量密度要求不高的特 占比% 点。 股票家数(只) 296 0.04  储能：钠电池高安全和低成本特性，有望与锂电池协同发展。 总市值(亿元) 51,770.40 5.73 流通市值(亿元) 42,656.34 6.12  材料体系：钠电与锂电性质相似、原理相同，正负极变化大，铝箔有增量 相对指数表现  正极：层状过渡金属氧化物、普鲁士蓝（白）化合物以及聚阴离子型化合物 % 1M 6M 12M 三大路线。层状过渡金属氧化物是当前产业化的主流，综合性能最佳，能量 绝对表现 -3.1% -15.8% -20.0% 密度最高。普鲁士蓝（白）化合物成本优势明显，理论性能优异，具有极大 相对表现 -1.4% -8.0% -16.4% 潜力，聚阴离子型化合物具有较好的循环性能。 2022-10-10~2023-09-28  负极：无定形碳更加适配钠离子电池，其中硬碳是当前产业化的主流，量产 13% 瓶颈主要在于前驱体需要考虑价格低廉、性能优异、一致性高等多方面因素。 2%  隔膜：可复用锂电隔膜，但仍需研制与电池体系匹配的专用隔膜。 -8%